WWW.DISS.SELUK.RU

Ѕ≈—ѕЋј“Ќјя ЁЋ≈ “–ќЌЌјя Ѕ»ЅЋ»ќ“≈ ј
(јвторефераты, диссертации, методички, учебные программы, монографии)

 

Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Ђ44 ћ»Ќ»—“≈–—“¬ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я –ќ——»…— ќ… ‘≈ƒ≈–ј÷»» ¬ќЋ√ќ√–јƒ— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… “≈’Ќ»„≈— »… ”Ќ»¬≈–—»“≈“  јћџЎ»Ќ— »… “≈’ЌќЋќ√»„≈— »… »Ќ—“»“”“ (‘»Ћ»јЋ) ¬ќЋ√ќ√–јƒ— ќ√ќ √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ√ќ ...ї

-- [ —траница 4 ] --

Х ѕервый этап Ц устранение неплатежеспособности. Ќезависимо от уровн€ условной состо€тельности, а точнее несосто€тельности предпри€ти€, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации €вл€етс€ обеспечение восстановлени€ способности платежей по своим текущим об€зательствам с тем, чтобы предупредить возбуждени€ процедуры банкротства.

Х ¬торой этап Ц восстановление финансовой устойчивости предпри€ти€. ’от€ неплатежеспособность предпри€ти€ может быть устранена в течение относительно короткого периода времени за счет осуществлени€ р€да аварийных финансовых меропри€тий, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставатьс€ неизменными, если финансова€ устойчивость предпри€ти€ не будет восстановлена до безопасного уровн€. Ёто позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно продолжительном периоде. ¬осстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерировани€ собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровн€ потреблени€ финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе его жизнеде€тельности.

Х “ретий этап Ц восстановление экономической состо€тельности и формирование экономического иммунитета. ѕолна€ финансова€ стабилизаци€ достигаетс€ только тогда, когда предпри€тие обеспечивает стабильное снижение стоимости используемого капитала и посто€нный рост своей рыночной стоимости. Ёта задача требует достижени€ экономической состо€тельности по всем функциональным составл€ющим на основе ускорени€ темпов экономического развити€ санируемого предпри€ти€.

–азработанна€ с учетом неблагопри€тных факторов стратеги€ экономического оздоровлени€ предпри€ти€ должна обеспечить необходимые дл€ его выживани€ темпы производственного развити€ при одновременном снижении угрозы банкротства в предсто€щем периоде.  аждому этапу экономического оздоровлени€ предпри€ти€ соответствуют определенные механизмы, которые в практике антикризисного управлени€ прин€то подраздел€ть на: оперативный, тактический и стратегический123. ¬ практике финансового менеджмента вышеперечисленные механизмы финансовой стабилизации подраздел€ютс€ иногда на Ђзащитныеї и Ђнаступательныеї124.

–ассмотрим более подробно содержание каждого из механизмов, используемых на отдельных этапах экономического оздоровлени€ предпри€ти€ (табл. 3.3). ќперативный механизм экономического оздоровлени€ представл€ет собой защитную реакцию предпри€ти€ на неблагопри€тное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений. ќн направлен, с одной стороны, на уменьшение текущих внешних и  рейнина ћ. Ќ. ‘инансовое состо€ние предпри€ти€: методы оценки. ћ.: ƒ»—, 1997. —. 180.

¬. ћ. ѕопов, —. ». Ћ€пунов, ¬. ¬. ‘илиппов, √. ¬. ћедведев. —итуационный анализ бизнеса и практика прин€ти€ решений. ћ.: »здательский “орговый ƒом Ђ рокусї —. 279.

внутренних финансовых об€зательств предпри€ти€, а с другой стороны, на увеличение денежных активов, обеспечивающих эти об€зательства. ѕринцип Ђотсечени€ лишнегої, лежащий в основе этого механизма, определ€ет необходимость сокращени€ размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые об€зательства), так и отдельных ликвидных активов (с целью их срочного перевода в денежную форму).

ќ—Ќќ¬Ќџ≈ ћ≈’јЌ»«ћџ

Ё ќЌќћ»„≈— ќ√ќ ќ«ƒќ–ќ¬Ћ≈Ќ»я ѕ–≈ƒѕ–»я“»я,

—ќќ“¬≈“—“¬”ёў»≈ ќ—Ќќ¬Ќџћ Ё“јѕјћ ≈√ќ ќ—”ў≈—“¬Ћ≈Ќ»я

ћ≈’јЌ»«ћџ Ё ќЌќћ»„≈— ќ√ќ ќ«ƒќ–ќ¬Ћ≈Ќ»я

экономического ќперативный “актический —тратегический оздоровлени€ 1. ”странение неплатежеспособноотсечени€ сти финансовой устойчивости 3. ¬осстановление тельности и формироподдержки вание экономического иммунитета ”величение суммы денежных активов в текущем периоде достигаетс€ за счет выполнени€ следующих основных меропри€тий:

Х ликвидации портфел€ краткосрочных финансовых вложений;

Х реализации отдельных высоколиквидных денежных и фондовых инструментов портфел€ долгосрочных финансовых вложений;

Х рефинансировани€ дебиторской задолженности (с использованием всех форм этого рефинансировани€) с целью уменьшени€ общего ее размера;

Х ускорени€ оборота дебиторской задолженности, особенно по товарным операци€м за счет сокращени€ сроков предоставл€емого коммерческого и потребительского кредита;

Х нормализации размера текущих запасов товароматериальных ценностей;

Х сокращени€ размера страховых и сезонных запасов товароматериальных ценностей и других.

÷ель этого этапа финансовой стабилизации считаетс€ достигнутой, если устранена текуща€ неплатежеспособность, то есть значение коэффициента абсолютной платежеспособности превысило единицу. Ёто означает, что угроза банкротства в текущем периоде ликвидирована. “актический механизм, использу€ отдельные защитные меропри€ти€, в целом €вл€етс€ наступательной тактикой, направленной на перелом неблагопри€тных тенденций финансового развити€. “актический механизм экономической стабилизации представл€ет собой систему мер основанную на использовании моделей финансового равновеси€ в долгосрочном периоде. ‘инансовое равновесие предпри€ти€ обеспечиваетс€ при условии, что объем положительного денежного потока по всем видам хоз€йственной де€тельности (производственной, рыночной, финансовой) в определенном периоде равен планируемому объему отрицательного денежного потока.

ѕоложительный денежный поток (или прирост собственных финансовых ресурсов) по всем видам хоз€йственной де€тельности рассчитываетс€ по формуле:

где: ƒѕп Ц сумма планируемого положительного денежного потока по всем видам хоз€йственной де€тельности; „ѕпр Ц сумма чистой прибыли, направл€емой на производственное развитие; јќ Ц сумма амортизационных отчислений; dј  Ц прирост акционерного капитала (при дополнительной эмиссии акций); —‘–п Ц прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников (снижение размера чистого оборотного капитала и тому подобное).

ќтрицательный денежный поток (или необходимый объем инвестиций) рассчитываетс€ по формуле:

где: ƒѕо Ц сумма планируемого отрицательного денежного потока;

d¬ј Ц планируема€ сумма прироста внеоборотных активов (основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов).

ѕо своей экономической сущности эта сумма представл€ет собой объем планируемых инвестиций в эти активы, уменьшенный на сумму реализации части этого имущества по остаточной стоимости; d„–  Ц прирост суммы чистого оборотного капитала. ѕо своей экономической сущности эта сумма представл€ет собой объем планируемых инвестиций в оборотные активы.

ѕринципиальна€ модель финансового равновеси€ в долгосрочной перспективе имеет вид:

— учетом возможных объемов генерировани€ и расходовани€ финансовых ресурсов модель финансового равновеси€ может быть выражена графически (табл. 3.4). ѕриведенна€ в таблице принципиальна€ модель финансового равновеси€ была впервые предложена дл€ практического использовани€ французскими исследовател€ми ∆. ‘раншоном и ». –оманэ125. »з приведенной модели видно, что лини€ финансового равновеси€ предпри€ти€ проходит через пол€ ј1, ј5 и ј9. Ёти пол€ называютс€ Ђпол€ми финансового равновеси€ї, т. к. в них объем потреблени€ дополнительных финансовых средств (инвестируемых в прирост внеоборотных активов и рабочего капитала) практически соответствует объему генерируемых собственных финансовых ресурсов. »ными словами, в этих пол€х экономическое развитие предпри€ти€ обеспечиваетс€ на принципах самофинансировани€. ƒл€ предпри€тий, не сталкивающихс€ с угрозой банкротства, така€ финансова€ модель развити€ представл€етс€ наиболее оптимальной.

ћќƒ≈Ћ№ ‘»ЌјЌ—ќ¬ќ√ќ –ј¬Ќќ¬≈—»я

”ровень потреблени€ дополнительных ”ровень генерировани€ собственных финансовых ресурфинансовых ресурсов сов (положительного денежного потока) в процессе развити€ ¬ услови€х кризисного развити€ восстановление финансовой устойчивости возможно лишь при нахождении предпри€ти€ в пол€х ј2, A3 и ј6 (при этом наиболее высокие темпы такого восстановлени€ будут в поле A3). ¬ этих пол€х объем генерировани€ собственных финансовых ресурсов превышает объем дополнительного их потреблени€, что позвол€ет предпри€тию снизить удельный вес используемого заемного капитала. Ёта модель антикризисного управлени€ базируетс€ на неравенстве ƒѕп ƒѕо. „то касаетс€ полей ј4, ј7 и ј8, то продолжительное нахождение в них будет способствовать дальнейшему углублению кризисного –усак Ќ. ј., –усак ¬. ј. ‘инансовый анализ субъекта хоз€йствовани€. ћинск: ¬ышейша€ школа.1997. —. 63.

состо€ни€ предпри€ти€ (особенно в поле ј7), так как в этом случае его экономическое развитие будет сопровождатьс€ дальнейшим возрастанием удельного веса заемного капитала, а соответственно и снижением финансовой устойчивости. ћеханизм использовани€ моделей финансового равновеси€, направленный на восстановление финансовой устойчивости предпри€ти€ в услови€х его кризисного развити€, св€зан с увеличением объема положительного денежного потока при сокращении объема потреблени€ дополнительных финансовых ресурсов. ”величение объема положительного денежного потока в предсто€щем периоде достигаетс€ за счет следующих основных меропри€тий:

Х роста суммы чистого дохода предпри€ти€ за счет проведени€ эффективной ценовой политики;

Х осуществлени€ эффективной налоговой политики, направленной на возрастание суммы чистой прибыли предпри€ти€;

Х осуществлени€ дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предпри€ти€, с целью увеличени€ суммы чистой прибыли, направл€емой на производственное развитие;

Х осуществлени€ ускоренной амортизации активной части основных производственных фондов с целью увеличени€ размера формируемого амортизационного фонда;

Х своевременной реализации выбывающего в св€зи с износом или неиспользуемого имущества;

Х осуществлени€ эффективной эмиссионной политики при увеличении суммы собственного капитала за счет дополнительного выпуска акций и другие.

—нижение объема потреблени€ инвестиционных ресурсов в предсто€щем периоде достигаетс€ за счет следующих основных меропри€тий:

Х отказа от начала реализации инвестиционных проектов, не обеспечивающих быстрый возвратный чистый денежный поток (т. е. с высоким периодом реализации и окупаемости);

Х привлечени€ к использованию необходимых видов основных производственных фондов и нематериальных активов на услови€х лизинга или селенга;

Х временного прекращени€ формировани€ портфел€ долгосрочных финансовых вложений за счет приобретени€ новых фондовых и денежных инструментов;

Х снижени€ норматива оборотных активов за счет ускорени€ их оборота и других.

÷ель этого этапа финансовой стабилизации считаетс€ достигнутой, если предпри€тие вышло на показатели финансовой структуры капитала, обеспечивающие его финансовую устойчивость. —тратегический механизм экономического оздоровлени€ представл€ет собой исключительно наступательную стратегию финансового развити€. —тратегический механизм финансовой стабилизации представл€ет собой систему мер, основанную на использовании моделей финансовой поддержки ускоренного экономического роста предпри€ти€ и достижении на этой основе экономической состо€тельности всех функциональных составл€ющих. Ёта система мер определ€ет необходимость пересмотра отдельных направлений финансовой стратегии предпри€ти€. ћодель ускоренного экономического роста базируетс€ на увеличении темпов прироста объема реализации продукции в предсто€щем периоде. —оответственно модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста требует обеспечени€ соответствующих пропорций финансового развити€.

ѕринципиальна€ модель финансовой поддержки ускоренного экономического роста предпри€ти€ имеет следующий вид:

где: ќп Ц объем продажи продукции в соответствующем отчетном периоде; „ѕпр/—  Ц чиста€ рентабельность собственного капитала с учетом дивидендных выплат; „ѕ Ц планируема€ обща€ сумма чистой прибыли; „ѕпр Ц планируема€ сумма чистой прибыли, направл€емой на производственное развитие; ј Ц средн€€ сумма используемых активов в плановом периоде; —  Ц средн€€ сумма используемого собственного капитала в планируемом периоде.

—одержание приведенной модели показывает, что намечаемый темп экономического роста предпри€ти€ в плановом периоде требует финансовой поддержки по четырем основным параметрам.

1. ¬озрастание уровн€ рентабельности продажи („ѕ/ќп). “акое возрастание может быть обеспечено эффективной ценовой политикой, использованием эффекта операционного левериджа, осуществлением эффективной налоговой политики и р€дом других условий. ƒействие операционного рычага про€вл€етс€ в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. ¬ практических расчетах дл€ определени€ силы воздействи€ операционного рычага примен€ют отношение валовой маржи к прибыли на определенный момент времени. Ќалогова€ политика Ц составна€ часть финансовой стратегии предпри€ти€, заключающа€с€ в выборе наиболее эффективного варианта уплаты налоговых платежей при альтернативных вариантах его хоз€йственной де€тельности.

2. ¬озрастание доли чистой прибыли, направл€емой на производственное развитие („ѕпр/„ѕ). Ётот рост может быть обеспечен путем осуществлени€ определенной дивидендной политики. ÷елью дивидендной политики €вл€етс€ оптимизаци€ пропорций между текущими выплатами дивидендов и обеспечением роста рыночной стоимости акций в предсто€щем периоде за счет капитализации прибыли.

3. ”скорение оборачиваемости активов (ќп/ј). “акое ускорение может быть обеспечено за счет оптимизации соотношени€ внеоборотных и оборотных активов (с увеличением удельного веса последних), а также ускорени€ оборота отдельных элементов оборотных активов, в первую очередь, запасов товароматериальных ценностей и дебиторской задолженности. ”скорение оборачиваемости активов снижает относительную потребность в них;

4. »спользование эффекта финансового левериджа (ј/C ). ≈сли коэффициент финансового левериджа еще не достиг своего оптимального значени€, то эффект последнего может быть повышен (в пределах безопасного уровн€ финансовой устойчивости предпри€ти€).  оэффициент показывает, во сколько раз чиста€ рентабельность собственного капитала при использовании кредита оказываетс€ больше, чем чиста€ рентабельность собственного капитала в варианте опоры лишь на самофинансирование.

— учетом задаваемого темпа экономического роста внос€тс€ соответствующие коррективы в финансовую стратегию и целевые финансовые показатели предпри€ти€ по ее вышерассмотренным направлени€м.

÷ель этого этапа экономического оздоровлени€ считаетс€ достигнутой, если в результате ускорени€ темпов экономического развити€ предпри€ти€ восстановлена экономическа€ состо€тельность предпри€ти€ и сформировалс€ экономический иммунитет, позвол€ющий ему адаптироватьс€ к измен€ющейс€ внешней среде и своевременно реагировать на ее угрозы. ≈сли использование внутренних механизмов финансовой стабилизации не достигло своих целей или если по результатам оценки экономической состо€тельности был сделан вывод о бесперспективности попытки выхода из кризисного состо€ни€ за счет мобилизации только внутренних резервов, требуетс€ внешнее воздействие, измен€ющее положение предпри€ти€ в системе.

 ак показывает практика, дл€ вывода предпри€ти€ из глубокого кризиса используютс€ как кредитные ресурсы, так и собственные средства владельцев. »нвестиционные ресурсы направл€ютс€ и на упор€дочение об€зательств несосто€тельного предпри€ти€, и на оздоровление его материальных активов. ќснованием дл€ оказани€ внешней финансовой поддержки €вл€ютс€ разработанный предпри€тием план финансового оздоровлени€ (бизнесплан), содержащий в себе систематизированные данные о финансовом состо€нии предпри€ти€ и описание комплекса меропри€тий по восстановлению платежеспособности. ¬ этой св€зи возникает вопрос о соотношении категории Ђбизнес-планї, содержащей в себе набор санационных мер, и Ђкомплексной целевой антикризисной программы Ѕјѕї (предложенной авторами в п. 3.1), разрабатываемой в рамках сценарного моделировани€ антикризисного процесса на предпри€тии. √лавное различие этих двух документов заключаетс€, прежде всего, в предназначении. Ѕизнес-план финансового оздоровлени€ Ц единовременна€ тактическа€ акци€, предусматривающа€ концентрацию активов предпри€ти€ на относительно коротком отрезке времени с целью осуществлени€ качественного рывка в его текущей де€тельности.

Ѕизнес-план Ц это, прежде всего, документ дл€ инвестора, подтверждающий способность и готовность предпри€ти€ реализовать выдел€емые инвестиции и погасить кредит в установленный срок.

 омплексна€ целева€ антикризисна€ программа Ѕјѕ Ц это:

Х во-первых, руковод€щий документ внутреннего пользовани€, предназначенный дл€ организации антикризисного процесса на предпри€тии в определенной временной последовательности;

Х во-вторых, меропри€ти€, осуществл€емые в рамках комплексной целевой антикризисной программы, нос€т не только тактический (оздоровительный), но и стратегический (перспективный) характер;

Х в-третьих, в отличие от бизнес-плана, отдельна€ целева€ программа направлена на решение антикризисных задач в определенной функциональной сфере, а не в масштабе всего предпри€ти€.

—овокупность целевых антикризисных программ образует целостный механизм финансового оздоровлени€ предпри€ти€, и в этом отношении он может соответствовать бизнес-плану финансового оздоровлени€. –ассмотрим взаимосв€зь бизнес-плана с отдельной целевой антикризисной программой. »сходна€ позици€ Ц на предпри€тии осуществл€етс€ процесс оздоровлени€ на основе наших рекомендаций. Ќа основании результатов оценки экономической состо€тельности установлено, что причиной кризисного или предкризисного состо€ни€ предпри€ти€ стала его производственна€ несосто€тельность. ѕрин€то решение о комплексном оздоровлении производственно-технической базы. ¬ арсенале Ѕјѕ дл€ данной ситуаций уже находитс€ заблаговременно разработанна€ целева€ антикризисна€ программа технической санации предпри€ти€. — учетом существующих возможностей объекта оценки, экспертным путем установлены следующие три возможных альтернативных решени€ (варианты стратегии):

Х комплексное обновление технической базы за счет покупки нового оборудовани€;

Х модернизаци€ действующего оборудовани€;

Х реконструкци€ цехов с внедрением новой технологии.

¬ табл. 3.5 представлен перечень целей, которые должны быть достигнуты при реализации прин€того варианта стратегии, а также указаны ожидаемые результаты выбора наилучшей стратегии. Ќаилучшей по своим параметрам здесь условно оказалась альтернатива ј3 Ђреконструкци€ и внедрение новых технологийї. ѕрин€тый на альтернативной основе вариант решени€ приобретает реальные контуры в целевой антикризисной программе технической санации предпри€ти€ (приложение 8). ¬ рамках этой программы разрабатываетс€ инвестиционный проект, на основании которого определ€ютс€ потребности в антикризисном финансировании.

¬ј–»јЌ“џ јЋ№“≈–Ќј“»¬Ќџ’ –≈Ў≈Ќ»…

нени€ ÷икл осуществлени€ инвестиционного проекта включает два этапа126.

1. ‘ормирование инвестиционного замысла (идеи) проекта.

2. »сследование инвестиционных возможностей.

Ќачальный этап заключаетс€ в формировании целей инвестиционных решений и возможности их достижени€ путем сравнени€ альтернативных средств выполнени€ поставленных задач, выборе наиболее выгодных вариантов. ¬ нашем случае, мы исходим из того, что здесь иде€ и главна€ цель оздоровлени€ производственной сферы проход€т апробацию уже ранее, при выборе альтернативы и обосновани€ реализующей ее целевой программы.

¬торой этап включает определение потребностей инвестиционных  ныш ћ. »., ѕерекатов Ѕ. ј. “ютиков ё. ѕ. —тратегическое планирование инвестиционной де€тельности. —ѕб.: »здательский дом ЂЅизнес-прессаї, 1998. —. 118.

вложений, дл€ чего необходимо детально проанализировать санационные меропри€ти€ по двум направлени€м:

Х организационна€ и инженерна€ обоснованность проектируемых мер;

Х организационна€ и техническа€ выполнимость проектируемых мер с определением характера и вида ресурсного обеспечени€.

ќсновной смысл проводимого анализа на данном этапе заключаетс€ в вы€влении тех позиций целевой антикризисной программы, которые невозможно осуществить без инвестиционной поддержки. »нвестиционный проект, разработанный в рамках целевой программы оздоровлени€ производственной сферы, выполн€ет, таким образом, следующие функции:

Х определ€ет потребности в инвестиционном финансировании при проведении процедуры оздоровлени€ производственной сферы предпри€ти€;

Х обеспечивает достижение реально ощутимого прогресса в конкретной области и не позвол€ет инвестици€м растворитьс€ среди множества Ђузких местї предпри€ти€;

Х составл€ет целостный блок в разрабатываемом бизнес-плане финансового оздоровлени€ предпри€ти€, обеспечива€ необходимую адресность использовани€ инвестиций и возможность фиксировани€ получаемых результатов в конкретных функциональных област€х предпри€ти€.

¬озможные варианты схем инвестиций на реализацию стратегий оздоровлени€ представлены в табл. 3.6127.

¬ќ«ћќ∆Ќџ≈ ¬ј–»јЌ“џ —’≈ћ »Ќ¬≈—“»÷»…

Ќј –≈јЋ»«ј÷»ё —“–ј“≈√»… ќ«ƒќ–ќ¬Ћ≈Ќ»я

»нвестирование за счет »нвестирование за »нвестирование за счет краткосрочных кредитов и счет долгосрочных кре- собственных и заемных займов, кредиторской дитов и займов, источни- средств (комбинированное) ѕримечание: ¬ј Ц величина внеоборотных активов; ќј Ц величина оборотных активов;  – Ц капитал и резервы, как источники собственных средств;  « Ц сумма краткосрочной задолженности по всем об€зательствам; ј Ц актив баланса.

¬ схеме1 (’1) Ц сумма краткосрочных кредитов и займов на цели инвестиций, в том числе, на техническое оздоровление (’2) и на текущее √лухов ¬. ¬., ћедников ћ. ƒ. ћатематические методы и модели дл€ менеджмента. Ц —ѕб.: Ћань. 2000. —. 301.

потребление (’1 Ц ’2); ¬ схеме 2 и схеме3 (’1) Ц сумма долгосрочных кредитов и займов, ’2 Ц краткосрочных, инвестируемых на техническое оздоровление [(’1+’2)] и на текущее потребление [(1 Ц )(’1 + ’2)]; Ц дол€ отчислений во внеоборотные активы. ¬ыгодность (целесообразность) инвестиций может быть обоснована по двум услови€м:

1. ќбеспечение устойчивой платежеспособности предпри€ти€:

где  тл Ц коэффициент текущей ликвидности;

2. ќбеспечение эффекта роста финансового рычага:

где: Ё‘– Ц эффект финансового рынка; —Ќѕ Ц ставка налога на прибыль;

Ra Ц рентабельность активов; —–—ѕ Ц средн€€ расчЄтна€ ставка процента по заЄмным средствам («—); ƒ Ц дифференциал;  ч Ц коэффициент чувствительности; «— Ц заемные средства;   Ц капитал собственный.

јнализ оптимальных вариантов схем инвестировани€ процесса оздоровлени€ показывает, что дл€ предпри€ти€ є 1 наиболее эффективно использование схемы 1, при этом допустимые варианты инвестиционных политик представлены в табл. 3.7.

ƒќѕ”—“»ћџ≈ ¬ј–»јЌ“џ  –ј“ ќ—–ќ„Ќџ’

»Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ’ ѕќЋ»“»  ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є

ƒол€ на техническое развитие () »сход€ из услови€ (1), нижн€€ оценка предельных заимствований должна составить:

ѕри известной исходной укрупненной структуре нетто-баланса (млн. руб.) исследуемого предпри€ти€ выбираем следующую схему инвестировани€ за счЄт краткосрочного заимствовани€ (табл. 3.8).

“аким образом, текуща€ платежеспособность сохранитс€, т. к. максимальный объЄм инвестиций ’мах соответствует условию:

ѕараметризу€ возможные значени€ -доли инвестиций на техническое развитие в диапазоне значений 0 1, можно вы€вить допустимые направлени€ инвестиционной политики (см. табл. 3.7). ѕри исследовании схемы 2 инвестицией (см. табл. 3.6) за счЄт привлечени€ долговременных кредитов и займов, условие сохранени€ текущей платежеспособности:

будет обеспечиватьс€, если:

а это означает, что сумма долговременных инвестиций ’ за счЄт всех источников (долговременных кредитов и займов, амортизационных отчислений, нераспределЄнной прибыли фондов предпри€ти€ и др.) не должна быть вычетом финансово-эксплутационных потребностей.

“аким образом, дл€ предпри€ти€ є 1 условие обеспечени€ текущей платежеспособности (при 2 « Ц ќј ќ) не выполн€етс€, поэтому данна€ схема здесь неприемлема, так же как и схема 3 (см. табл. 3.6.). ƒл€ рассмотрени€ схем 2 и 3 наиболее показательны предпри€ти€ є 2 и є 5. ѕри исходной укрупненной структуре нетто-баланса (табл. 3.9Ц3.10) и предполагаемой стратегии долгосрочного инвестировани€, текуща€ платЄжеспособность обеспечиваетс€, если минимальный объЄм инвестиций соответствует условию:

ѕараметризу€ возможные значени€ -доли инвестиций на техническое развитие в диапазоне значений 0 1, можно вы€вить допустимые направлени€ инвестиционных стратегий (табл. 3.11 и 3.12). ƒл€ схемы 3 привлечени€ инвестиций (см. табл. 3.6) за счЄт всех источников, помимо требовани€ сохранени€ текущей платЄжеспособности, учитываетс€ условие обеспечени€ эффективности инвестиций не ниже средней расчетной ставки банковского процента по всем видам заимствований, равной, например 0,8.

—“–” “”–ј Ќ≈““ќ-ЅјЋјЌ—ј —“–” “”–ј Ќ≈““ќ-ЅјЋјЌ—ј

ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є 5 ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є

ƒќѕ”—“»ћџ≈ ¬ј–»јЌ“џ »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ’

—“–ј“≈√»… ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є 5 (—’≈ћј 2) (млн. руб.)

ѕќ ј«ј“≈Ћ» »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ѕќЋ»“» »

ƒол€ на техническое развитие () »нвестиции на техническое развитие (’)

ƒќѕ”—“»ћџ≈ ¬ј–»јЌ“џ »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ’

ѕќ ј«ј“≈Ћ» »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ѕќЋ»“» »

ƒол€ на техническое развитие () —истема условий обеспечени€ эффективности инвестиций и платЄжеспособности:

»з услови€ обеспечени€ текущей платЄжеспособности (при 2 « Ц ќј 0):

следует, что сумма долговременных инвестиций за счЄт всех источников ’1 не должна быть меньше суммы краткосрочных и всех других инвестиций в техническое развитие за вычетом финансовоэксплутационных потребностей. — учЄтом услови€ эффективности инвестиций ’2 0,25’1 минимальна€ сумма долгосрочных инвестиций определ€етс€:

¬ частности, если развить предыдущую схему и дополнительно включить в неЄ краткосрочное заимствование (табл. 3.13Ц3.14), то представл€етс€ возможность вы€вить допустимые направлени€ стратегий оздоровлени€ (развити€) за счЄт источников долго- и краткосрочного инвестирование также из параметризации возможных значений (0 0,6) (табл. 3.15Ц 3.16).

ѕод допустимой реорганизационной политикой, св€занной с реализацией любой из рассмотренных схем инвестировани€, будем понимать комплекс меропри€тий, направленных на достижение удовлетворительной структуры баланса предпри€ти€ в течение краткосрочного периода (в пределах года).

—“–” “”–ј Ќ≈““ќ-ЅјЋјЌ—ј —“–” “”–ј Ќ≈““ќ-ЅјЋјЌ—ј

ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є 5 ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є

ƒќѕ”—“»ћџ≈ ¬ј–»јЌ“џ »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ’ —“–ј“≈√»… ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я

ѕќ ј«ј“≈Ћ» »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈

ѕќЋ»“» »

ƒќѕ”—“»ћџ≈ ¬ј–»јЌ“џ »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ’ —“–ј“≈√»… ƒЋя ѕ–≈ƒѕ–»я“»я є

ѕќ ј«ј“≈Ћ» »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ѕќЋ»“» »

—труктура баланса неудовлетворительна, предпри€тие неплатЄжеспособно, если выполн€етс€ хот€ бы одно из условий:

»з этих соотношений видно, что улучшение одного из коэффициентов ведЄт к ухудшению другого, т. к. оборотные активы наход€тс€ в числителе одного из коэффициентов и знаменателе другого. ѕоэтому переход этих коэффициентов из состо€ни€, характеризующего неудовлетворительную структуру баланса предпри€ти€ в состо€ние, характеризующее платЄжеспособность предпри€ти€, необходимо рассматривать в единстве.

“ри возможных направлени€ реальных (практически достижимых) реорганизационных политик представлены в табл. 3.17.

¬ќ«ћќ∆Ќџ≈ Ќјѕ–ј¬Ћ≈Ќ»я –≈јЋ№Ќџ’ –≈ќ–√јЌ»«ј÷»ќЌЌџ’ ѕќЋ»“» 

(ѕ–ј “»„≈— » ƒќ—“»∆»ћџ’)

”меньшение (продажа, ”величение собственных ”величение собственных сдача в аренду) внеобо- средств (прибыли за счет средств, внеоборотных ротных активов, погаше- роста выручки, повторной активов, погашение кратние краткосрочной за- эмиссии и продажи акций и косрочной задолженности долженности, восполне- других), погашение кратконие оборотных активов срочной задолженности, восполнение оборотных активов ѕримечание: ¬ј Ц объем внеоборотных активов на конец отчетного периода; ќј Ц то же, оборотных;  – Ц то же, источников собственных средств;  « Ц то же, краткосрочной задолженности; ’1, ’2 Ц искомые объемы уменьшени€ или увеличени€ в течение краткосрочного периода средств по соответствующему разделу баланса:

 онечно, выбор той или иной реальной схемы реструктуризации будет определ€тьс€ тем финансовым состо€нием и уровнем финансовой устойчивости, которым соответствует данное предпри€тие. ќценить предпочтительность каждой из предложенных процедур реструктуризации балансов оказываетс€ возможным, если сформировать целевую функцию выбора (критерий оптимальности), ограничени€ и граничные услови€ их применени€, что и будет означать постановку задач оптимизации реорганизационных политик в комплексе задач антикризисного управлени€.

ѕричем, экономическа€ интерпретаци€ и математическа€ постановка задачи оптимизации выбора реорганизационной политики будут определ€тьс€ текущим уровнем финансовой состо€тельности, прежде всего сложившимс€ уровнем платежеспособности. “ак, дл€ несосто€тельных предпри€тий (є 3, є 4, є 5, є 6), наход€щихс€ в предкризисном или кризисном состо€нии, постановка задачи оптимизации выбора направлений текущей де€тельности будет заключатьс€ в выборе наиболее эффективной реорганизационной дл€ этой де€тельности политики управлени€ активами и пассивами. ƒл€ состо€тельных предпри€тий (предпри€ти€ є 1 и є 2) постановка задачи оптимизации сводитс€ к поддержанию и развитию достигнутого уровн€ финансовой состо€тельности за счет реализации такого комплекса организационно-технических меропри€тий по функци€м управлени€ де€тельностью, которые обеспечили бы возможность совершенствовани€ большинства основных показателей финансовой состо€тельности.

“аким образом, применительно к типичной неудовлетворительной структуре баланса  тл 2,  осс 0,1, характерной дл€ большинства неплатЄжеспособных предпри€тий, возможные направлени€ реорганизационной политики, отображаемые схемой а (см. табл. 3.17), выберутс€, исход€ из системы условий достижени€ и поддержани€ платежеспособности:

а также возможностей практической реализации:

где:,, Ц предельно допустимые дл€ сохранени€ статуса де€тельности предпри€ти€ размеры уменьшени€ оборотных актов (до 30 %), внеоборотных активов (20 %), краткосрочной задолженности (50 %).

–еальность тактических реорганизаций структуры средств предпри€ти€ и их источников требует минимальных воздействий на составл€ющие разделов баланса. “огда целева€ функци€ такого воздействи€ запишетс€:

где: 1,2 Ц экспертные оценки значимости (приоритетности) тех или иных направл€ющих реорганизацию де€тельности: продаж имущества, восполнени€ оборотных актов или погашени€ наиболее срочных об€зательств:

ѕусть известен дл€ одного из исследуемых предпри€тий (предпри€тие є 2) отчЄтный агрегированный нетто-баланс (млн. руб.), структура которого неудовлетворительна (табл. 3.18), и выбраны направлени€ структуризации этого баланса.

ѕрименительно к сложившейс€ структуре имущества предпри€ти€ и выбранной схеме его реорганизации конкретна€ задача реструктурной оптимизации тактических параметров запишетс€ следующим образом:

ѕри задании экспертизой равнозначности различных направлений реструктуризации 1 = 2 = 0,5 или приоритетности наиболее срочного погашени€ об€зательств, например, 1 = 0,2; 2 = 0,8 можно установить оптимальные значени€ параметров соответствующих антикризисных реорганизационных политик на графике интерпретации линейной модели реструктуризации (приложение 8 ).

¬ первом случае оптимум неопределЄнный, во втором Ц оптимальное решение: ’* = {8,6; 7,4}, Ётой политике будет соответствовать следующий прогнозный баланс удовлетворительной структуры (табл. 3.19).

ѕ–ќ√Ќќ«Ќџ… ЅјЋјЌ—

Ёкономическа€ интерпретаци€ схемы 1:

¬ предсто€щем периоде предпри€тие є 2 в своей финансовой де€тельности должно стремитьс€:

1.   уменьшению (продаже) внеоборотных актов на величину, не меньшую чем 8,6 млн. руб.

2. ”меньшению (погашению) краткосрочной задолженности на величину, не меньшую чем 7,4 млн. руб.

3. “ак как (х1 х2) 0, то оборотные средства в предсто€щем периоде необходимо увеличивать на 1,2 млн. руб.

“аким образом, объЄм имущества и источников его формировани€ в следующем периоде должен быть уменьшен на величину 7,4 млн. руб.

»спользу€ предложенную постановку задачи, можно поставить задачи оптимизации текущих организационных политик к каждой схеме реструктуризации баланса. Ћюба€ из этих постановок обеспечивает предпри€тию, прежде всего, переход на более высокий уровень финансовой состо€тельности. Ёта возможность достижима за счЄт подбора и осуществлени€ комплекса организационно-технических меропри€тий, адекватно найденным оптимальным значени€м параметров выбранной реорганизационной политики. ќднако графическа€ интерпретаци€ выбора стратегии финансового оздоровлени€ Ц это намеренный вариант дл€ Ђидеальныхї предпри€тий, занимающих прочные позиции на рынке (приложение 10). ƒл€ Ђпроблемныхї предпри€тий линейна€ модель будет представлена неограниченной областью допускаемых решений, т. е., экстремальное значение целевой функции не может быть получено, а, следовательно, существует несколько направлений реальных реорганизационных политик. ¬ качестве объекта разработки политики ликвидности неплатЄжеспособности выбрано предпри€тие є 5. ќтчЄтна€ структура баланса предпри€ти€ на 01. 01. 2000 г.

неудовлетворительна€, так как  “Ћ = 0,71 2 и  осс = -0,4 0,1. “аким образом, может быть выбрана как исходна€ в формировании политики восстановлени€ платЄжеспособности предпри€ти€ є 5 следующа€ схема реструктуризации баланса (табл. 3.20).

»—’ќƒЌјя —’≈ћј –≈—“–” “”–»«ј÷»» ЅјЋјЌ—ј

ƒл€ данной схемы перехода баланса Ц схема б, (табл. 3.17), политики перехода определ€ютс€:

ƒополнительные ограничени€ на возможности увеличени€, уменьшени€ оборотных активов и увеличени€ источников собственных средств имеют вид:

где:, Ц соответственно допустимый процент уменьшени€ оборотных активов и увеличени€ источников собственных средств (дл€ предпри€ти€ є 5 Ц 10 % и 60 % соответственно).

— учЄтом этих ограничений дл€ второй схемы политики перехода описываютс€ соотношени€ми:

»з этих соотношений следует, что: Ђчиста€ї политика ’2 = ќ (то есть когда политика реализуетс€ только за счЄт увеличени€ источников собственных средств, ’1 ќ не существует, так как 4,8 X1 9, что противоречит допустимым услови€м платЄжеспособности (требовани€м системы); Ђчиста€ї политика ’1 = ќ, т. е. когда политика заключаетс€ в управлении только краткосрочной и кредиторской задолженност€ми (’2 0), также не существует, так как ’2 9 4,8, а это тоже противоречит требовани€м системы. ќтсюда следует, что выход из неплатЄжеспособности возможен только за счЄт смешанных политик, обеспечивающих удовлетворительную структуру баланса. Ќекоторое множество допустимых смешанных политик (табл. 3.21) формируетс€ из условий обеспечени€ предельно допустимых значений погашени€ краткосрочной и кредиторской задолженности ’2. “ак минимально допустимое ’2 определ€лось из первого соотношени€: 4,8 = 9 Ц ’2, отсюда: ’2 = 4,2. «начение ’2, обеспечивающее период от увеличени€ только источников собственных средств к уменьшению оборотных средств, определ€етс€ из первого и третьего соотношени€, т. е.: ’1 = 9 Ц ’2; ’1= Ц 0,5 +’2, отсюда: ’2 = 4,75. ћаксимально допустимое значение ’2 определ€етс€ из соотношени€: 4,8 = Ц 0,5 + ’2, отсюда: ’2 = 5,3.

—ћ≈ЎјЌЌџ≈ ѕќЋ»“» » ќЅ≈—ѕ≈„≈Ќ»я

ѕЋј“®∆≈—ѕќ—ќЅЌќ—“» ѕ–≈ƒѕ–»я“»я

 аждой из этих политик соответствует свой планируемый объем имущества (табл. 3.22; 3.23).

ѕЋјЌ»–”≈ћџ≈ ѕ–»Ќ÷»ѕ»јЋ№Ќџ≈ —“–” “”–џ ЅјЋјЌ—ј

ѕќ ѕј–јћ≈“–јћ —ћ≈ЎјЌЌџ’ ѕќЋ»“» :

—опоставление структуры отчЄтного и планируемого балансов представлено в табл. 3.24.

—ќѕќ—“ј¬Ћ≈Ќ»≈ —“–” “”–џ ќ“„®“Ќќ√ќ

» ѕЋјЌ»–”≈ћќ√ќ ЅјЋјЌ—ќ¬

и внеоборотные активы средств займы и кредиторска€ задолженность »так, проведенные исследовани€ доказывают, что выбор стратегии экономического оздоровлени€ несосто€тельного предпри€ти€ определ€етс€ уровнем экономической состо€тельности, которому соответствует данное предпри€тие. Ёкономическа€ интерпретаци€ и математическа€ постановка задачи оптимизации выбора стратегии оздоровлени€ определ€ютс€ текущим уровнем его финансовой состо€тельности. ƒл€ несосто€тельных предпри€тий не существует Ђчистыхї политик, когда политика реализуетс€ только за счет увеличени€ источников собственных средств или заключаетс€ в управлении только краткосрочной и кредиторской задолженностью.

¬ыход из неплатежеспособности возможен только за счет смешанных политик, обеспечивающих удовлетворительную структуру баланса. Ќекоторое множество допустимых смешанных политик формируетс€ из условий обеспечени€ предельно допустимых значений погашени€ краткосрочной и кредиторской задолженности. —очетание различных антикризисных усилий позвол€ет достичь синергического эффекта, и, тем самым, обеспечить возможность получени€ ощутимого результата именно в тех зонах напр€женности, которые решают судьбу предпри€ти€.

Ќа основании вышеизложенного можно сделать выводы:

Х формирование механизма антикризисного реагировани€ на предпри€тии должно базироватьс€ на использовании системного подхода и ситуационном анализе причин зарождени€ несосто€тельности, а также результатах оценки и диагностики экономической состо€тельности и отражать содержание, взаимосв€зи и последовательность этапов формировани€ и реализации стратегии восстановлени€ и поддержани€ экономической состо€тельности предпри€ти€;

Х стратеги€ восстановлени€ и поддержани€ экономической состо€тельности предпри€ти€ должна обеспечить необходимые дл€ его выживани€ темпы производственного развити€ при одновременном снижении угрозы банкротства в предсто€щем периоде.

«ј Ћё„≈Ќ»≈

¬ результате исследовани€ получен целый р€д выводов и положений теоретического и методологического плана, имеющих важное научное и практическое значение.

1. Ќесмотр€ на объективность присущих закономерностей, банкротство поддаетс€ вли€нию в процессе антикризисного управлени€ и регулировани€ де€тельностью предпри€ти€. —ущность этих вли€ний состоит в своевременном вы€влении негативных тенденций и упреждающем прин€тии профилактических мер по их преодолению или ослаблению соответственно на микро- и макроуровне.

2. ѕреодоление несосто€тельности предпри€тий лежит через разрешение проблем, которые возникли в процессе антикризисного управлени€, а именно: формирование и эффективное функционирование системы антикризисного регулировани€, инвестиционное сопровождение процесса санации, реформирование и реструктуризаци€ несосто€тельных предпри€тий. ѕредпри€тие, а значит и экономика страны, могут развиватьс€ в бескризисном пространстве лишь при условии применени€ комплекса мер: безошибочной постановки диагноза их состо€ни€, правильно прописанного Ђрецептаї финансового оздоровлени€ и эффективного лечени€ в услови€х рискового бизнеса.

3. —истема антикризисного регулировани€, включающа€ в себ€ целую совокупность элементов, таких как: нормативно-правовое, методическое обеспечение антикризисного процесса, мониторинг состо€ни€ предпри€ти€, прин€тие управленческих решений и распор€жений, координирование и организаци€ их выполнени€, введение системы стимулов и другие, находитс€ в стадии формировани€.

‘ункционирование каждого элемента требует дальнейшего осмыслени€ и доработки.

4. «акон о несосто€тельности (банкротстве), несмотр€ на положительные элементы и достоинства, такие как расширение круга субъектов банкротства, введение новых процедур и других, имеет и р€д отдельных недостатков: внутреннюю противоречивость, несоответствие нынешним российским услови€м, неоднозначность и нечеткость пон€тий, отсутствие механизмов реализации установленных процедур и других.

5. –азнообразие мер, примен€емых в процессе антикризисного регулировани€, позвол€ет объединить их в рамках определенной политики, проводимой государством в данной области: профилактические меры Ц в ходе проведени€ политики предупреждени€ кризиса, внесудебна€ санаци€ Ц в результате политики преодолени€ кризиса в щад€щем дл€ предпри€ти€ режиме, арбитражна€ санаци€ Ц при политике жесткого следовани€ нормам законодательства.

6. Ќедостаток существующих трактовок санации, ее поверхностное воспри€тие только как средства восстановлени€ лишь финансовой устойчивости предпри€ти€, игнорирует реально существующую двойственность этого объекта, который предстает одновременно и имущественным комплексом производственно-технического назначени€ и определенной организационно-правовой формой. Ќедоучет этой неоднозначности в теории и практике финансового оздоровлени€ предпри€ти€ оборачиваетс€ искусственным сужением сферы санации, искажением задач и содержани€ оздоровительных процедур.

7. ‘инансовую поддержку санации необходимо рассматривать как основу антикризисного инвестировани€ реального производства, а санацию, соответственно, как механизм подобного рода инвестировани€, т. к.

в ходе оздоровлени€, как правило, происходит качественное совершенствование капитальных активов несосто€тельного предпри€ти€. »нвестиции в несосто€тельное предпри€тие имеют специфику:

Х во-первых, финансова€ помощь может быть представлена в форме пр€мых (реальных финансовых вливаний в несосто€тельное предпри€тие) и косвенных инвестиций, призванных снизить на определенный период давление на несосто€тельное предпри€тие со стороны его финансового окружени€, и за счет этого обеспечить лучшие услови€ мобилизации внутренних и внешних ресурсов дл€ проведени€ санации;

Х во-вторых, мотивацией инвестировани€ процесса оздоровлени€ дл€ Ђвынужденных инвесторовї служит не максимизаци€ дохода, а минимизаци€ потерь;

Х в-третьих, финансовое участие в оздоровлении несосто€тельного предпри€ти€ открывает дл€ Ђординарныхї инвесторов р€д возможностей, а именно, приобретение контрол€ над ним, который можно использовать при реализации собственной рыночной стратегии.

8. –еструктуризаци€ промышленных предпри€тий жизненно необходима, более того Ц неизбежна. ¬ одном случае она решаетс€ посредством осознанно выработанной самим предпри€тием программы реструктуризации своих активов и пассивов, то есть мерами внутреннего воздействи€, а в другом Ц посредством механизмов банкротства, то есть мерами внешнего воздействи€.

9. явление несосто€тельности предпри€тий присутствует в экономике любой страны с рыночной ориентацией отношений. ѕроцесс утраты экономической состо€тельности и развити€ несосто€тельности необходимо рассматривать через призму превращени€ убыточности хоз€йствующего субъекта, как его внутреннего состо€ни€, во внешнюю форму Ц банкротство. –азвитию несосто€тельности способствуют факторы внешней и внутренней среды предпри€ти€, путем пр€мого и косвенного воздействи€.  аждый из них вли€ет на определенную сферу де€тельности предпри€ти€. ƒействие разных факторов может либо взаимодополн€ть друг друга, либо накладыватьс€ друг на друга, многократно усилива€ негативный эффект.

10. ќдной из основных задач, сто€щих перед предпри€тием в услови€х высокой нестабильности внешней среды, €вл€етс€ формирование системы диагностики экономической состо€тельности, предполагающей процедуру оценки, наличие методического, информационного и кадрового обеспечени€ и компьютерного сопровождени€, с помощью которой оно могло своевременно обнаружить и посредством опережающих управленческих решений предотвратить утрату экономической состо€тельности.

11. Ёкономическа€ состо€тельность, как пон€тие, предполагает оценку шансов предпри€ти€ на существование в будущем, опира€сь на сегодн€шнее положение, накопленный потенциал и тенденцию основных экономических показателей. ѕредпри€тие, признанное экономически состо€тельным, находитс€ в состо€нии динамического равновеси€, сбалансированности. Ёкономическа€ состо€тельность предпри€ти€ зависит от уровн€ состо€тельности его функциональных составл€ющих и, в первую очередь, от производственной состо€тельности.

12. ќценка экономической состо€тельности с использованием мотивирующей модели позвол€ет на ранней стадии распознать признаки зарождени€ и развити€ несосто€тельности, вы€вить причины их возникновени€, оперативно отреагировать на них, и с большей веро€тностью избежать или уменьшить риск банкротства, путем разработки и реализации комплекса мер, направленных на формирование у предпри€ти€ Ђэкономического иммунитетаї, т. е. защитных реакций к негативным воздействи€м факторов несосто€тельности.

13. —тратеги€ восстановлени€ и поддержани€ экономической состо€тельности предпри€ти€ должна обеспечить необходимые дл€ его выживани€ темпы производственного развити€ при одновременном снижении угрозы банкротства в предсто€щем периоде. ‘ормирование механизма антикризисного реагировани€ на предпри€тии должно базироватьс€ на использовании системного подхода и ситуационном анализе причин зарождени€ несосто€тельности, а также результатах оценки и диагностики экономической состо€тельности и отражать содержание, взаимосв€зи и последовательность этапов формировани€ и реализации стратегии восстановлени€ и поддержани€ экономической состо€тельности предпри€ти€.

Ё“јѕџ –≈јЋ»«ј÷»» ћќ“»¬»–”ёў≈… ћќƒ≈Ћ»

ќ÷≈Ќ » Ё ќЌќћ»„≈— ќ… —ќ—“ќя“≈Ћ№Ќќ—“»

Ётап —бор данных, информации о результатах де€тельности хоз€йствующего субъекта, о ситуации на рынке (рынках) Ётап ‘ормирование сводной таблицы качественных и количественных характеристик показателей, определ€ющих экономическую состо€тельность на основе предварительно сделанных расчетов Ётап —опоставление количественных и качественных характеристик показателей со шкалой соответстви€, позвол€ющей определить уровень экономической состо€тельности по каждому показателю Ётап ѕроведение экспресс-оценки экономической состо€тельности в соответствии с предложенной табулизированной формой и построение профил€ экономической состо€тельности Ётап ѕроведение формализованной оценки экономической состо€тельности с определением ћ-ћ≈√ј-счетов и ћ-счетов по функциональным Ётап в форме развернутого или краткого отчета

ѕ≈–≈„≈Ќ№ ѕ–»«Ќј ќ¬

Ё ќЌќћ»„≈— ќ… —ќ—“ќя“≈Ћ№Ќќ—“»

‘ункциональна€ составл€юща€ экономической состо€тельности Х наличие и удовлетворительное использование рыночного пососто€тельность тенциала (конкурентна€ позици€, возможности выхода на дру–ыночна€ как минимум физического спроса на продукцию, наличие профессиональных кадров Ц маркетологов);

Х ”довлетворительные показатели технической состо€тельности по критери€м: эффективность, потенциал, устойчивость Х ”довлетворительные показатели технологической состо€ѕроизводственна€ тельности по критери€м: эффективность, потенциал, устойсосто€тельность Х Ќаличие возможности получени€ полуфабрикатов, обладающих потребительскими свойствами состо€тельность Х ѕоддержание необходимых пропорций в темпах изменени€ важнейших финансовых показателей Х ”довлетворительные показатели кратко- и долгосрочной платежеспособности

”–ќ¬Ќ»  Ћј——»‘» ј÷»» Ё ќЌќћ»„≈— ќ… —ќ—“ќя“≈Ћ№Ќќ—“»

состо€тельности экономической ”ровень јбсолютна€ экономическа€ лютного равновеси€ Х ƒол€ рынка стабильна. ‘изический объпо всем составл€ю- ем производства сохранен. ѕредпри€тие обладащим в соответствии ет значительным рыночным потенциалом, его состо€тельность ќтносительна€ экономическа€ состо€тельность экономическа€ ”словна€ состо€тельности экономической ”ровень нарушений важней- продукции (снижение доли рынка или же угроших параметров всех жающе-тревожное снижение физического объема ных производственных фондов, трудовых и материальных ресурсов ниже среднеотраслевого уровн€. ‘инансовое положение предпри€ти€ неустойчиво. ѕоказатели платежеспособности, как правило, среднеотраслевые с неблагопри€тной тенденцией к снижению;

ства параметров всех тревожна€ или угрожающа€ тенденци€ всех покафункциональных со- зателей экономической состо€тельности по всем ѕодуровень Ђболезньї

состо€тельности экономической ”ровень ѕодуровень Ђкризисї (предбанкротство)

‘–ј√ћ≈Ќ“ Ў јЋџ —ќќ“¬≈“—“¬»я  ќЋ»„≈—“¬≈ЌЌџ’

»  ј„≈—“¬≈ЌЌџ’ ’ј–ј “≈–»—“»  ѕќ ј«ј“≈Ћ≈…

» »’ “≈Ќƒ≈Ќ÷»… ”–ќ¬Ќяћ Ё ќЌќћ»„≈— ќ…

—ќ—“ќя“≈Ћ№Ќќ—“»

 –»“≈–»… ЂЁ‘‘≈ “»¬Ќќ—“№ї

1. ‘ондоотдача, руб.

показател€ 1. ѕоложительна€ 2. ѕогранична€ неблагопри€тна€ 3. ќтрицательна€ неблагопри€тна€

2. ћј“≈–»јЋќќ“ƒј„ј, –”Ѕ. (ќ—Ќќ¬Ќџ’ ћј“≈–»јЋќ¬)

показател€ профессионального уровн€ собности продукции за счет системы управлени€ коммерческой де€тельности эффективного осуществлени€ финансами, направленной на ћатрица взаимосв€зей подцелей программ ќбеспечение потребностей клиентов более эффективными, чем у 1 конкурентов способами, возможно за счет более привлекательных Ќизка€ себестоимость, а значит значительна€ дол€ прибыли в цене, 7, 8 подкрепленна€ высоким качеством и сервисным обслуживанием, делает предпри€тие привлекательным дл€ инвестиций –азработка меропри€тий по обеспечению конкурентоспособности 2 выпускаемой продукции осуществл€етс€ совместными усили€ми специалистов единой коммерческой службы ÷ель є 9 св€зана со всеми обозначенными цел€ми, т. к. меропри€ти€ 9 дл€ их реализации планируютс€ общим бюджетом де€тельности ќрганизационно-целева€ структура предпри€ти€ опри€ти€ми Ѕјѕ мер ѕереоснащение производственной системы дл€ обеспечени€ роста объемов производства при производственных мощностей ¬ведение в действие гибких ÷елева€ специализаци€ производственных систем машин и оборудовани€ јлгоритм выбора антикризисной стратегии предпри€ти€ ’ватит ли резервов дл€ проƒа стратегии активного консервативного √рафическа€ интерпретаци€ линейной модели реструктуризации (предпри€тие є 2) восстановление) ¬заимосв€зь антикризисных компонентов на предпри€тии (на примере процесса технической санации)

—ѕ»—ќ  »—ѕќЋ№«ќ¬јЌЌќ… Ћ»“≈–ј“”–џ

1. ”каз ѕрезидента –‘ от 14 июн€ 1992 г. є 623 Ђќ мерах по поддержке и оздоровлению несосто€тельных государственных предпри€тий (банкротов) и применении к ним специальных процедурї // –оссийска€ газета, 1992, 18 июн€.

2. «акон –‘ от 19 но€б. 1992 г. є 3929-1 Ђќ несосто€тельности (банкротстве) предпри€тийї // Ёкономика и жизнь, 1993. є 1. Ц —. 18Ц20.

3. ѕостановление ѕравительства –‘ є 498 от 20 ма€ 1994 года Ђќ некоторых мерах по реализации законодательных актов о несосто€тельности (банкротства) предпри€тий.

4. ѕостановление правительства –‘ от 25 апр. 1995 г. є 421 Ђќ дополнительных мерах по реализации законодательства о несосто€тельности (банкротстве) предпри€тий и организацийї // –оссийска€ газета, 1995. 12 ма€.

5. ‘едеральный закон от 26 декабр€ є 208-‘« Ђќб акционерных обществахї // –оссийска€ газета, 1995. 29 дек.

6. ѕостановление ѕравительства –‘ от 30 окт. 1997 г. є 1373 Ђќ реформе предпри€тий и иных коммерческих организацийї // –оссийска€ газета, 1998, 13 но€б.

7. “ипова€ (примерна€) программа реформы предпри€ти€. ”тверждена приказом ћинэкономики –‘ є 118 от 01. 10. 97 г. // –оссийска€ газета, 1998, но€б.дек.

8. «акон –‘ от 8 €нв. 1998 г. є 6-‘« Ђќ несосто€тельности (банкротстве) предпри€тийї // ¬≈—“Ќ» , 1998. є 2. Ц —. 9.

9. ѕостановление ѕравительства –‘ от 22 ма€ 1998 г. є 476 Ђќ мерах по повышению эффективности применени€ процедур банкротстваї // –оссийска€ газета, 1998. 28 ма€.

10. ѕостановление ѕравительства –‘ от 1 июн€ 1998 г. є 537 Ђќ ‘едеральной службе по делам несосто€тельности и финансовому оздоровлениюї // –оссийска€ газета, 1998. июн€.

11. ѕостановление ѕравительства –‘ от 14 апр. 1998 г. є3 95 Ђќ пор€дке проведени€ в 1998 г. реструктуризации задолженности юридических лиц перед федеральным бюджетомї. —борник нормативных документов. Ц ћ.: ѕ–»ќ–, 2000. Ц 368 с.

12. √ражданский кодекс –оссийской ‘едерации (в редакции ‘едерального закона –‘ от 8 июл€ 1999 г. є 138-‘«). —борник нормативных документов. Ц ћ.:

ѕ–»ќ–, 2000. Ц 368 с.

13. ѕриказ ћинистерства экономики –‘ и ‘едеральной службы –оссии по финансовому оздоровлению и банкротству от 19 но€б. 1999 г. Ђќб утверждении типовой структуры программы финансового оздоровлени€ неплатежеспособной организацииї. —борник нормативных документов. Ц ћ.: ѕ–»ќ–, 2000. Ц 368 с.

14. –аспор€жение ‘едеральной службы –оссии по делам о несосто€тельности и финансовому оздоровлению Ђќ введении мониторинга финансового состо€ни€ организаций и учета их платежеспособностиї є 13-р от 31 марта 1999 г.

15. ѕриказ ‘—‘ќ от 23€нвар€ 2001 г. є 16 Ђќб утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состо€ни€ организацийї.

16. ‘едеральный закон от 26 окт. 2002 г. є 127-‘« Ђќ несосто€тельности (банкротстве)ї // ƒокументы и комментарии є 22, 13 но€б. 2002г.

17. јбрютина ћ. —., √рачев ј. ¬. јнализ финансово-экономической де€тельности предпри€ти€. Ц ћ.: ƒело и сервис. 1998, Ц 256 с.

18. јвилова ¬. ¬. Ёкономическое поведение промышленных предпри€тий в переходной экономике. Ц  азань, 1995. Ц 274 с.

19. јзоев √. Ћ.  онкуренци€: анализ, стратеги€ и практика. Ц ћ.: ÷ентр экономики и маркетинга, 1996. Ц 208 с.

20. јйваз€н «.,  ириченко ¬. јнтикризисное управление: прин€тие решений на краю пропасти // ѕроблемы теории и практики управлени€. Ц 1999. є 4. —. 95.

21. јлексеева ћ. ћ. ѕланирование де€тельности фирмы Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1997. Ц 248 с.

22. јлтапов ј. ј. Ёффективное управление дол€ми и акци€ми. Ц ћ.: ¬ысша€ школа приватизации и предпринимательства, 2000. Ц 327 с.

23. јнсофф ». —тратегическое управление. Ц ћ.: Ёкономика, 1979. Ц 520 с.

24. јнтикризисное управление: от банкротства Ц к финансовому оздоровлению (под ред.

√. ѕ. »ванова). Ц ћ.: «акон и право. ёЌ»“», 1995. Ц 320 с.

25. јнтикризисное управление (под ред.  ороткова Ё. ћ.). Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, Ц 432 с.

26. јнтикризисное управление / ѕод ред. Ё. ћ. ћинаева и ¬. ѕ. ѕанагушина. Ц ћ.:

ѕ–»ќ–, 1998. Ц 432 с.

27. јрхипов ¬. —тратеги€ выживани€ промышленного предпри€ти€. // Ёкономист, 1998.

є 12. —. 140.

28. јстахов ¬. ѕ. јнализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, св€занные с банкротством. Ц ћ.: ќсь, 1995. Ц 80 с.

29. јфонькин ¬. Ќ., —абинина ≈. ј. «аконодательство о банкротстве. Ц ћ.: —овременна€ экономика и право, 2000. Ц 386 с.

30. Ѕагов ¬. ѕ., “окаренко √. —. ќптимизаци€ стратегии управлени€ реализацией проекта в услови€х риска // –Ё∆, 1999. є 10. Ц —. 138.

31. Ѕаканов ћ. »., Ўеремет ј. ƒ. “еори€ экономического анализа. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1997. Ц 416 с.

32. Ѕанкротство по-российски: €д или лекарство. Ц ћ.: Ё», 1995. Ц —. 16.

33. Ѕанкротство предпри€ти€. Ц ћ.: ѕ–»ќ–, 2000. Ц 368 с.

34. Ѕаранчеев ¬. ѕ., √унин ¬. Ќ., Ћ€пина —. ё. »нновационный менеджмент. Ц ћ.:

‘инстатинформ, 2000. Ц 433 с.

35. Ѕелолипецкий ¬. √. ‘инансы фирмы.  урс лекций. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 1998. Ц 381с.

36. Ѕелолипецкий ¬. √. »нвестиционна€ де€тельность фирмы //  онсультант директора, 1997.

є 14. Ц —. 19.

37. Ѕелых Ћ. ѕ., ‘едотова ћ. ј. –еструктуризаци€ предпри€ти€. Ц ћ.: ёЌ»“», 2001. Ц 247 с.

38. Ѕел€ев —. Ёффект от банкротства // Ёкономика и жизнь. 1994. є 29. Ц —.1.

39. Ѕел€ев ј. ј.,  оротков Ё. ћ. —истемологи€ организации. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 182 с.

40. Ѕергман  . ќсновные направлени€ реструктуризации предпри€тий. Ц ћ.: ѕрогресс, 1999. Ц 186 с.

41. Ѕланк ». ј. ‘инансовый менеджмент.  иев: ЁЋ№√ј, 2001. Ц 489 с.

42. Ѕогатин ё. ¬., Ўвандар ¬. ј. ќценка эффективности бизнеса и инвестиций:

”чеб. пособие дл€ вузов. Ц ћ.: ёЌ»“»-ƒјЌј, 1999. Ц 254 с.

43. Ѕогатко ј. Ќ. ќсновы экономического анализа хоз€йствующего субъекта. Ц ћ.:

‘инансы и статистика, 1999. Ц 208 с.

44. Ѕольшой экономический словарь (под ред. ј. Ќ. јзрили€на). Ц ћ.: »нститут новой экономики, 1998. Ц 574 с.

45. Ѕухалков ћ. ». ¬нутрифирменное планирование. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 400с.

46. ¬алуйский ј. ¬., ¬алуйска€ ќ. Ќ. Ѕанкротство: финансовое оздоровление бизнеса, антикризисное управление организацией. ¬ол√”, 1999. Ц 380 с.

47. ¬елесько ≈. »., Ѕыков ј. ј., ƒражек «. —тратегическое управление: практика применени€ системных решений. Ц ћинск: “ехнологи€. / Ѕ√Ё”. 1997, Ц 199 с.

48. √ильди€ специалистов по антикризисному управлению. Ѕанкротство предпри€тий и кредитных организаций: —борник нормативных актов и практических рекомендаций по осуществлению ликвидационных процедур. Ц ћ.: 1999. Ц 256 с.

49. √лазьев —.  ак добитьс€ экономического роста? // –оссийский экономический журнал.

1996. є 7.

50. √лухов ¬. ¬., ћедников ћ. ƒ., ћатематические методы и модели дл€ менеджмента. Ц —ѕб: Ћань, 2000. Ц 480 с.

51. √лухов ¬. ¬. ќсновы менеджмента. Ц —ѕб.: —пециальна€ литература, 1994. Ц 325 с.

52. √лушецкий ј. –еструктуризаци€ јќ: финансовые барьеры // Ёкономика и жизнь, 1999. є 45. Ц —. 28.

53. √лушецкий ј. –еструктуризаци€: поводов много, а решение одно // Ёкономика и жизнь, є 46. Ц —. 27.

54. √лушецкий ј. –еструктуризаци€ јќ: плюсы и минусы // Ёкономика и жизнь, є 47. Ц —. 30.

55. √лушков √., »риков ¬., »льдеменов —.  онкурентоспособность или банкротство // Ёкономика и жизнь, 1996. є 24.

56. √лущенко ¬. ¬., √лущенко ». ». »сследование систем управлени€. Ц ∆елезнодорожный.:  –џЋ№я, 2000. Ц 416 с.

57. √олдстайн ј. Ѕизнес-доктор: ”роки профессионала, который спас от банкротства более 1000 Ђпроблемныхї фирм. Ц —амара: Ѕизнес- доктор, 1997. Ц 411с.

58. √оремыкин ¬. ј., Ѕугулов Ё. –., Ѕогомолов ј. ё. ѕланирование на предпри€тии:

”чебник. Ц ћ.: ‘илинъ, 1999. Ц 328 с.

59. √орфинкель ¬. я. Ёкономика предпри€ти€. Ц ћ.: ёЌ»“», 1998. Ц 508 с.

60. √радов ј. ѕ. Ёкономическа€ стратеги€ фирмы: ”чеб. пособие / —ѕб.: —пециальна€ литература, 1999. Ц 589 с.

61. √рачев ћ. ¬. јнализ проектных рисков. Ц ћ.: ‘инстатинформ, 1999. Ц 124 с.

62. √ригорьев ¬. ¬., ‘едотова ћ. ј. ќценка предпри€ти€: теори€ и практика. Ц ћ.:

»Ќ‘–ј, 1997. Ц 320 с.

63. √рошев ¬. ј. –еструктуризаци€ собственности и санаци€ производства. Ц —ѕб.:

«нание, 1995. Ц —. 42Ц55.

64. √рузинов ћ., √рибов Ќ. Ёкономика предпри€ти€. Ц ћ.: Ёкономика,1996. Ц 256 с.

65. √рушенко ¬. ». ¬ыбор стратегии реструктуризации предпри€ти€ // ћенеджмент в –оссии и за рубежем, 1999. є 1. C. 118.

66. √рушенко ¬. »., ‘омченкова Ћ. ¬.  ризисное состо€ние предпри€ти€: поиск причин и способов его преодолени€ // ћенеджмент в –оссии и за рубежом 1998. є 1. —. 32.

67. ƒайле ј. ѕрактика контроллинга. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2000. Ц 289 с.

68. ƒанилочкина Ќ. √.  онтроллинг, как инструмент управлени€ предпри€тием. ћ.:

ёЌ»“», 1999. Ц 297 с.

69. ƒонцова Ћ. ¬., Ќикифорова Ќ. ј. јнализ бухгалтерской отчетности. Ц ћ.: ƒело и —ервис, 1998. Ц 224 с.

70. ∆ак –ишар. јудит и анализ хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. Ц ћ.:

ёЌ»“», 1997. Ц 353 с.

71. ƒер€бина ћ. ј. ѕриватизаци€ и становление производственного капитала // ќбщественные науки и современность. 1996. є 5.

72. ƒжей  . Ўим. ƒжоэл √. —игел. ‘инансовый менеджмент ѕер. с англ. Ц ћ.: ‘илинъ, 1996. Ц 368 с.

73. ƒолан Ё. Ќ.,  эмпбелл  . ƒ. ƒеньги, банковское дело и кредитно-денежна€ политика.

Ц Ћ.: Ћениздат, 1991. Ц 121 с.

74. «ахарченко ¬. ». —танкостроение. јнтикризисное регулирование // ћашиностроитель. 1999. є 1. —. 84.

75. «олотогоров ¬. √. »нвестиционное проектирование. Ц ћинск.: »ѕ Ёкоперспектива, 1998. Ц 463 с.

76. «убик ¬. Ѕ., «убик ƒ. ¬. Ёкономическа€ безопасность предпри€ти€ (фирмы). Ц ћинск.: ¬ышейша€ школа, 1998. Ц 391 с.

77. ≈фимова ќ. ¬. ‘инансовый анализ. Ц ћ.: Ѕухгалтерский учет, 1999. Ц —. 322.

78. »нновационный менеджмент: —правочное пособие (под ред. «авлина ѕ. Ќ.,  азанцева ј.  ., ћиндели Ћ. Ё.). Ц —ѕб.: Ќаука, 1997. Ц 559 с.

79. »льин ј. ». ѕланирование на предпри€тии. „. 1. —тратегическое планирование.

Ц ћинск.: ћисанта, 1998. Ц 296 с.

80. »ндикативное планирование: теори€ и пути совершенствовани€ / ћонографи€.

Ц —ѕб.: «нание, 2000. Ц 96 с.

81.  ал€нов √. Ќ. –еинжиринг бизнес-процессов Ц современный подход к реорганизации предпри€тий //  онсультант директора, 1999. є 9. —. 12Ц18.

82.  арась Ћ. ћ. ”правленческа€ диагностика Ц основа совершенствовани€ менеджмента // ѕроблемы теории и практики управлени€. 1996. є 6 Ц —. 78.

83.  арминский ј. ћ., ќленев Ќ. »., ѕримак ј. √., ‘алько —. √.  онтроллинг в бизнесе.

Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1998. Ц 256 с.

84.  лейнер √. Ѕ., “амбовцев ¬. Ћ.,  ачалов –. ћ (под общ. ред. ѕанова —. ј.).

ѕредпри€тие в нестабильной экономической среде: –иски, стратегии, безопасность Ц ћ.:

Ёкономика, 1997. Ц 288 с.

85.  ныш ћ. ». ѕерекатов Ѕ. ј. —тратегическое планирование инвестиционной де€тельности. Ц —ѕб.: »здательский дом ЂЅизнес-прессаї,1998. Ц 315 с.

86.  овалев ј. »., ѕривалов ¬. ѕ. јнализ хоз€йственного состо€ни€ предпри€ти€. Ц ћ.: ÷ентр экономики и маркетинга, 1999. Ц 216 с.

87.  овалев ¬. ¬. ћетоды оценки инвестиционных проектов. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2000. Ц 144 с.

88.  овалев ¬. ¬. ‘инансовый анализ. ”правление капиталом. ¬ыбор инвестиций.

јнализ отчетности. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1995. Ц 432 с.

89.  овалев ¬. ¬. ћетоды оценки инвестиционных проектов. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2000. Ц 144 с.

90.  олосс Ѕ. ”правление финансовой де€тельностью предпри€ти€. ћ.: ќлимп-Ѕизнес, 1997.

91.  олпина Ћ. √., ћарочкина ¬. ћ. ‘инансовые планы предпри€ти€. Ц ћинск.:

¬ышейша€ школа, 1997. Ц 114 с.

92.  ордон  ., ‘оллманн “., ¬анденбош ћ. ѕ€ть важных подходов к осуществлению реструктуризации // ћаркетинг, 1998. є 1 Ц —. 75.

93.  оротков Ё. ћ. јнтикризисное управление. ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 432 с.

94.  орсаков ƒ. Ѕ.  ак увеличить прибыль. „. 2. Ц —ѕб.: ќбразование-культура, 1999. Ц 44 с.

95.  рейнина ћ. Ќ. ‘инансовое состо€ние предпри€ти€: методы оценки. Ц ћ.: » ÷ ƒ»—, 1997. Ц 224 с.

96.  рейнина ћ. Ќ. ‘инансовый менеджмент. Ц ћ.: ƒело и —ервис, 2001. Ц 280 с.

97.  руглов ћ. ». —тратегическое управление компанией. Ц ћ.: –усска€ делова€ литература, 1998. Ц 768 с.

98.  рутик ј. Ѕ., ’айкин ћ. ћ. ќсновы финансовой де€тельности предпри€ти€:

”чеб. пособие / —ѕб.: Ѕизнес-пресса, 1999. Ц 448 с.

99.  рылов Ё. »., ∆уравкова ». ¬. јнализ эффективности инвестиций и инновационной де€тельности предпри€ти€. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2001 Ц389 с.

100.  рыжановский ¬. √. –еструктуризаци€ предпри€ти€.  онспект лекций. Ц ћ.:

ѕ–»ќ–, 1998. Ц —. 320.

101.  узнецов ¬. »., ƒер€бина ћ. ј. ѕриватизаци€: чему учит мировой опыт // Ц ћ.: ћќ, 1995. Ц —. 24.

102.  унц √., ƒонелл —. ”правление: системный и ситуационный анализ управленческих функций: “.1Ц2. Ц ћ.: ѕрогресс, 1981. Ц 1008 с.

103.  урс переходной экономики / под ред. Ћ. ». јбалкина. Ц ћ.: ‘инстатинформ, 1997. Ц 220 с.

104. Ћапуста ћ. √., —пасский Ћ. √. ќсновы предпринимательства. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 432 с.

105. Ћитвак Ѕ. √. –азработка управленческого решени€. Ц ћ.: ƒело, 2001. Ц 392 с.

106. Ћитвин ћ. ».,  оцыб —. ≈. ќб инвестиционных вложени€х в оборотные средства предпри€тий // ‘инансы, 1997. є 6. Ц —. 15.

107. Ћогинов ¬.,  урнышева ». –еструктуризаци€ промышленности в услови€х экономического кризиса // ¬опросы экономики. 1996. є 11.

108. Ћьвов ƒ. Ќова€ промышленна€ политика –оссии // Ёкономист. 1996. є 10.

109. Ћьвов ƒ. —. ќ концепции социально-экономического развити€ –оссии // Ёкономика и математические методы. 1996. є 3.

110. ћазур ». »., Ўапиро ¬. ƒ. –еструктуризаци€ предпри€тий и компаний. —правочное пособие дл€ специалистов и предпринимателей. Ц ћ.: ¬ысша€ школа, 2000. Ц 587 с.

111. ћакаров ј. Ќа пользу или во вред процесс идет, когда количество банкротств растет // Ёкономика и жизнь. 1996. є 46. Ц —. 3.

112. ћанн –., ћайер Ё.  онтроллинг дл€ начинающих. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1998. Ц 256 с.

113. ћенеджмент. —овременный российский менеджмент / под ред. ‘. ћ. –усинова и ћ. Ћ. –азу. Ц ћ.: ‘Ѕ -ѕ–≈——, 1999. Ц 504 с.

ћенеджмент организации / под ред. «. ѕ. –ум€нцевой, Ќ. ј. —аломатина. Ц ћ.:

114.

»Ќ‘–ј, 1996. Ц 432 с.

115. ћерзликина √. —., Ўаховска€ Ћ. —. ќценка экономической состо€тельности предпри€ти€. ¬олгоград: ¬олг√“”, 1998. Ц 265 с.

116. ћерзликина √. —., Ўаховска€ Ћ. —. јнтикризисное управление: оценка экономической состо€тельности производственных систем: ”чеб. пособие / ¬олг√“”. ¬олгоград, 1998. Ц 80 с.

117. ћескон ћ., јльберт ћ., ’едоури ‘. ќсновы менеджмента. Ц ћ.: ƒело, 1992. Ц 702 с.

118. ћинаев Ќ. ћ. ћетоды прогнозировани€ и оценки банкротства предпри€тий, организаций //  онсультант директора, 1998. є 14. Ц —. 9.

119. ћинаев Ќ. ћ. —овременные методы финансового анализа корпораций //  онсультант директора. є 16. 1998. Ц —. 85.

120. ћишин ¬. ћ. »сследование систем управлени€. Ц ћ.: ‘инстатинформ, 1998. Ц 324 с.

121. ћокий ћ. —. Ёкономика предпри€ти€. Ц ћ.: ‘инстатинформ, 2000. Ц 456 с.

122. ћонич ё. ћ. Ѕанкротства предпри€тий в странах ÷ентральной и ¬осточной ≈вропы: цели, проблемы, результаты. // ѕроблемы прогнозировани€. є 3. Ц —. 84.

123. ћуравьев ј. »., ƒ€тлов —. ј. √осударственное регулирование в стратегии устойчивого развити€ экономики –оссии. Ц —ѕб.: ”Ё и ‘, 1998. Ц 87 с.

124. ќдинцов ћ. ¬., ≈жкин Ћ. ¬.  орпоратизаци€ и реструктуризаци€, как две стороны реформировани€ предпри€ти€ // ћенеджмент в –оссии и за рубежом. 2000. є 6. Ц —.

64.

ќсновы предпринимательского дела (под ред. ё. ћ. ќсипова). Ц ћ.: Ѕ≈ , 1996. Ц 125.

126. ќценка бизнеса (под ред. √р€зновой ј. √., ‘едотовой ћ. ј.). ћ.: ‘инансы и статистика, 1998. Ц 512 с.

127. ѕанагушин ¬. ѕ., Ћапенков ¬. »., Ћютер ≈. ¬. ƒиагностика банкротства: ¬озможна ли оценка платежеспособности по двум показател€м // ‘инансы, 1995. є 7. Ц — 23Ц27.

128. ѕерламутров Ќ. –осси€ Ц зона экономической катастрофы // ¬опросы экономики.

1996. є 3.

129. ѕлышевский Ѕ. –езультат реформы Ц экономика перераспределени€ // –оссийский экономический журнал. 1998. є 12. Ц —. 14Ц16.

130. ѕопов ¬. ћ., Ћ€пунов —. », ‘иллипов ¬. ¬. ћедведев √. ¬. —итуационный анализ бизнеса и практика прин€ти€ решений. Ц ћ.:  но–ус, 1999. Ц 384 с.

131. ѕорошин ё. Ѕ. ќрганизационно-экономические проблемы развити€ производственной инфраструктуры. —аратов: »здат. центр —√Ёј, 1996. Ц 188 с.

132. ѕоршнев ј. √. ”правление организацией. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 1999. Ц 669 с.

133. ѕособие Ё–Ќ—“ энд яЌ√ по составлению бизнес-плана. ѕер. с англ. Ц ћ.: ƒжон ”айли энд —анэ, 1995. Ц —. 18.

134. –адаев ¬. «акономерности и альтернативы переходной экономики // –оссийский экономический журнал. 1996. є 2.

135. –айзенберг Ѕ.,  остецкий Ќ., янковский ≈. јнтикрисное управление Ц основа оздоровлени€ предпри€тий. Ёкономист. 2000. є 10. Ц —. 31Ц33.

136. –айзенберг Ѕ. ј., Ћозовский Ћ. Ў., —тародубцева ≈. Ѕ. —овременный экономический словарь. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 480 с.

137. –евуцкий Ћ. ƒ. ѕотенциал и стоимость предпри€ти€. Ц ћ.: ѕерспектива, 1997. Ц 124 с.

138. –езник —. ƒ. ”правление персоналом. Ц ѕенза: ѕ√ј—ј, 1978. Ц 152 с.

139. –еформирование предпри€тий. “ипова€ программа. ћетодические рекомендации. ќпыт реструктуризации. —борник документов. Ц ћ.: »здательский центр Ђјкционерї, 1998. Ц —. 151.

140. –одионова Ќ. ¬. јнтикризисный менеджмент. Ц ћ.: ёЌ»“», 2001. Ц —. 223.

141. –озинский ». –оссийские предпри€ти€: Ђдилемма внутренних инвесторовї // –оссийский экономический журнал. 1996. є 2. Ц —. 34.

142. –усак Ќ. ј., –усак ¬. ј. ‘инансовый анализ субъекта хоз€йствовани€. Ц ћинск:

¬ысша€ школа,1997. Ц 309 с.

143. —авицка€ √. ¬. јнализ хоз€йственной де€тельности предпри€ти€. Ц ћинск: ќќќ ЂЌовое знаниеї, 1999. Ц 688 с.

144. —авчук ¬. ѕ., ѕрилипко —. »., ¬еличко ≈. √. јнализ и разработка инвестиционных проектов. Ц  иев: Ёльга, 1999. Ц 304 с.

—амочкин ¬. Ќ. √ибкое развитие предпри€ти€. Ц ћ.: ƒело. 1999. Ц 336 с.

145.

146. —инько ¬. »., ¬ольдер Ѕ. —. Ќаправлени€ выхода машиностроени€ из кризиса // ћашиностроитель. 1998. є 1. Ц —. 84.

147. —елезнева ј. ‘., »онова ј. ‘. ‘инансовый менеджмент. Ц ћ.: ёЌ»“», 2001. Ц 387 с.

148. —еров ¬. ћ. »нвестиционный менеджмент. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 437 с.

149. —ловарь иностранных слов под ред. ¬. ¬. ѕчелкина. Ц ћ.: –усский €зык, 1986. Ц 442 с.

150. —ловарь русского €зыка (под ред. —. ». ќжегова). Ц ћ.: –усский €зык, 1984. Ц 797 с.

151. —правочник финансиста предпри€ти€. Ц ћ.: »Ќ‘–ј-ћ, 2000. Ц 559 с.

152. —мирницкий ≈.  . Ёкономические показатели промышленности. —правочник.

Ц ћ.: Ёкономика, 1989. Ц 335 с.

153. —правочное пособие директору производственного объединени€ (предпри€ти€) (экономика, организаци€, планирование, управление) / ѕод ред. √. ј. ≈гизар€на, ј. ƒ. Ўеремета. Ц ћ.: Ёкономика, 1978. Ц 1032 с.

—тоун “. ”правленческий учет / ѕер. с англ. под ред. Ќ. ƒ. Ёриашвили. Ц ћ.:

154.

јудит ёЌ»“», 1997. Ц 179 с.

155. —тратеги€ и тактика антикризисного управлени€ фирмой / ѕод ред. ј. ѕ. √радова Ц —ѕЅ.: —пециальна€ литература, 1996. Ц 511 с.

156. —тратеги€ и тактика управлени€ предпри€тием в переходной экономике: —б. науч.

тр. / ѕод ред. —. √. ћерзликиной / ¬олг√“”. Ц ¬олгоград, 2000. Ц 116 с.

157. —то€нова ≈. —. ‘инансовый менеджмент. ћ.: ѕерспектива, 2000. — 395.

158. “еори€ и практика антикризисного управлени€ (под ред. —. √. Ѕел€ева, ¬. ».  ошкина.) Ц ћ.: ёЌ»“», 1996. Ц 469 с.

159. “оркановский ≈. јнтикризисное управление // Ёкономист.1999. є 12. Ц —. 59.

160. “ренев ¬. Ќ., »риков ¬. ј., »льдеменов —. ¬., Ћеонтьев —. ¬. –еформирование и реструктуризаци€ предпри€ти€. ћетодика и опыт. Ц ћ.: ѕ–»ќ–, 1998. Ц 320 с.

161. “ренев ¬. ¬. ”правление финансами. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2000. Ц 322 с.

162. “утундж€н ј.  . ћеханизм реструктуризации предпри€ти€ в услови€х перехода к рыночной экономике: проблемы теории и практики. Ц ћ.: ѕрометей, 1999. Ц 172 с.

163. ”манский –. ё. ‘ормирование стратегии оздоровлени€ несосто€тельного предпри€ти€. Ц —аратов: —√—Ё”, 1999. Ц —. 155.

164. ”ткин Ё. ј. —тратегическое планирование. Ц ћ.: Ё ћќ—, 1998. Ц 440 с.

”ткин Ё. ј. јнтикризисное управление. Ц ћ.: Ё ћќ—, 1997. Ц 400 с.

165.

166. ”ткин Ё. ј., Ѕинецкий ј. Ё. јудит и управление несосто€тельным предпри€тием:

”чеб. пособие. Ц ћ.: “андем, 2000. Ц 188 с.

167. ‘атхутдинов –. ј. –азработка управленческого решени€: ”чебник дл€ вузов. Ц ћ.:

«јќ ЂЅизнес-школа Ђ»нтел-—интезї, 1998. Ц 370 с.

168. ‘атхутдинов –. ј. —тратегический менеджмент: ”чебник дл€ вузов. Ц ћ.: «јќ ЂЅизнес-школа Ђ»нтел-синтезї, 1998. Ц 416 с.

169. ‘едотова ћ. ј.  ак оценить финансовую устойчивость предпри€ти€? // ‘инансы.

1995. є 6.

170. ‘инансова€ стабилизаци€ в –оссии. Ц ћ.: ѕрогресс-јкадеми€, 1998. Ц 62 с.

‘инансовый бизнес-план. (под ред. ¬. ћ. ѕопова). Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 2000. Ц 480 с.

172. ’ан ƒ. ѕланирование и контроль: концепци€ контроллинга. Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1997. Ц 800 с.

’ойер ¬.  ак делать бизнес в ≈вропе. Ц ћ.: ‘онд Ђ«а экономическую грамотностьї, 1991. Ц 253 с.

174. ’оскинг ј.  урс предпринимательства: ѕрактическое пособие. Ц ћ.: ћеждународные отношени€, 1993. Ц 312 с.

175. ’охлов Ќ. ¬. ”правление риском. Ц ћ.: ёЌ»“», 1999. Ц 79 с.

176. „ернов ¬. ј. јнализ коммерческого риска (под ред. ћ. ». Ѕаканова). Ц ћ.: ‘инансы и статистика, 1998. Ц —. 128.

177. „ечевицына Ћ. Ќ., „уев ». Ќ. јнализ финансово-хоз€йственной де€тельности. Ц ћ.:

ћаркетинг, 2001. Ц 456 с.

178. Ўатрова ≈. ¬. –езервы и механизмы повышени€ жизнеспособности промышленных предпри€тий. Ц —ѕб.: ”Ёи‘, 1998. Ц 280 с.

179. Ўевченко ¬. ј. Ќесосто€тельность производства: ѕредпосылки и механизм оздоровлени€. Ц —ѕб.: 1997. Ц 180 с.

180. Ўевченко ¬. ј. »нституциональный механизм системной нестабильности экономики. Ц —ѕб.: «нание, 1999. Ц —. 63.

181. Ўевченко ¬. ј. ќздоровление производства как элемент экономической политики.

Ц „ебоксары: јссоциаци€ содействи€ вузам, 1997.

Ёкономика и статистика фирм (под ред. —. ƒ. »льенковой). Ц ћ.: ‘инансы и 182.

статистика, 2000. Ц 288 с.

ёданов ј. ё.  онкуренци€: теори€ и практика.Ц ћ.: “јЌƒ≈ћ, 1998. Ц 384 с.

183.



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||
 


ѕохожие работы:

Ђћинистерство образовани€ науки –оссийской ‘едерации –оссийский университет дружбы народов ј. ¬. √ј√ј–»Ќ ѕ–»–ќƒќќ–»≈Ќ“»–ќ¬јЌЌјя ƒ≈я“≈Ћ№Ќќ—“№ ”„јў»’—я  ј  ¬≈ƒ”ў≈≈ ”—Ћќ¬»≈ ‘ќ–ћ»–ќ¬јЌ»я Ё ќЋќ√»„≈— ќ√ќ —ќ«ЌјЌ»я ћонографи€ »здание второе, доработанное и дополненное ћосква »здательство –оссийского университета дружбы народов 2005 ”тверждено ЅЅ  74.58 –»— ”ченого совета √ 12 –оссийского университета дружбы народов –абота выполнена при финансовой поддержке –√Ќ‘ (проект є 05-06-06214а) Ќ а у ч н ы е р е...ї

Ђ–оссийска€ јкадеми€ Ќаук ”фимский научный центр »нститут геологии ¬. Ќ. ѕучков √≈ќЋќ√»я ”–јЋј » ѕ–»”–јЋ№я (актуальные вопросы стратиграфии, тектоники, геодинамики и металлогении) ”фа 2010 ”ƒ  551.242.3 (234/85) ЅЅ  26.3 ѕ 88 ѕучков ¬.Ќ. √еологи€ ”рала и ѕриураль€ (актуальные вопросы стратиграфии, тектоники, ѕ 88 геодинамики и металлогении). Ц ”фа: ƒизайнѕолиграф—ервис, 2010. Ц 280 с. ISBN 978-5-94423-209-0  нига посв€щена одному из интереснейших и хорошо изученных регионов. “ем более важно, что...ї

Ђ¬.ѕ. “оманов ƒ.ј. –один ќ–Ѕ»“јЋ№Ќјя Ё¬ќЋё÷»я ѕќ„“» ѕј–јЅќЋ»„≈— »’  ќћ≈“ ¬ологодский государственный педагогический университет Ћаборатори€ астрономических исследований ¬.ѕ. “оманов, ƒ.ј. –один ќ–Ѕ»“јЋ№Ќјя Ё¬ќЋё÷»я ѕќ„“» ѕј–јЅќЋ»„≈— »’  ќћ≈“ ¬ологда 2013 2 ”ƒ  523.64 ѕечатаетс€ по решению ЅЅ  22.655.2 кафедры физики “56 ¬√ѕ” от 17.05.2013 г. јвторы монографии: ¬.ѕ. “оманов, д.ф.-м. н., профессор кафедры физики (E-mail : tomanov@mail.ru); ƒ.ј. –один, аспирант кафедры физики; –ецензент: Ћ.»....ї

Ђ‘едеральна€ таможенна€ служба –оссии √осударственное казенное образовательное учреждение высшего профессионального образовани€ –оссийска€ таможенна€ академи€ ¬ладивостокский филиал √.≈.  увшинов ƒ.Ѕ. —оловьЄв —овременные направлени€ развити€ измерительных преобразователей тока дл€ релейной защиты и автоматики ћонографи€ ¬ладивосток 2012 ЅЅ  32.96-04 ”ƒ  621.31   88 –ецензенты: Ѕ.≈. ƒынькин, д-р тех. наук, проф. ƒальневосточный государственный университет путей сообщени€ Ќ.¬. —авина, д-р тех....ї

Ђћинистерство здравоохранени€ и социального развити€ –оссийской ‘едерации —еверный государственный медицинский университет ј.ћ. ¬€зьмин, Ё.ј. ћордовский »деи ћ.¬. Ћомоносова и общественное здоровье ѕоморь€ в XVIIIЦXXI веках ѕод редакцией профессора ј.Ћ. —анникова ћонографи€ јрхангельск 2011 ”ƒ  614.2 (470.1/.2+98) ЅЅ  51.1 (235.1+211) ¬ 99 –ецензенты: доктор медицинских наук, профессор, член-корр. –јћЌ, зам. директора Ќ»» ќбщественного здоровь€ и управлени€ здравоохранением ћћј им. ».ћ. —еченова...ї

Ђћинистерство образовани€ и науки –оссийской ‘едерации ¬ладивостокский государственный университет экономики и сервиса _ Ё‘‘≈ “»¬Ќќ—“№ ¬«ј»ћќƒ≈…—“¬»я ќЅ–ј«ќ¬ј“≈Ћ№Ќџ’ ”„–≈∆ƒ≈Ќ»… » Ѕ»«Ќ≈—-—–≈ƒџ “≈ќ–»я, ћ≈“ќƒќЋќ√»я, ѕ–ј “» ј ћонографи€ ¬ладивосток »здательство ¬√”Ё— 2010 ЅЅ  74 Ё 94 –ецензенты: Ўишмаков ¬.“., д-р экон. наук, профессор, проректор по научно-исследовательской работе ƒальневосточного института международного бизнеса (г. ’абаровск); √асанов Ё.ј., д-р экон. наук, профессор кафедры...ї

Ђћ.¬.¬асилевский ќЅ≈—ѕџЋ»¬јЌ»≈ √ј«ќ¬ »Ќ≈–÷»ќЌЌџћ» јѕѕј–ј“јћ» “омск »здательство “омского политехнического университета 2008 ”ƒ  532.547.4+621.928.93 ¬19 ¬асилевский ћ.¬. ¬19 ќбеспыливание газов инерционными аппаратами: монографи€/ ћ.¬. ¬асилевский “омск: »зд-во “омского политехнического университета, 2008.258 с. ISBN ¬ книге рассмотрены свойства дисперсной фазы на различных этапах процесса сепарации частиц, особенности воздействи€ турбулентности потока на процессы переноса частиц в циклонных,...ї

Ђ‘≈ƒ≈–јЋ№Ќќ≈ ј√≈Ќ“—“¬ќ ѕќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»ё √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ≈ ќЅ–ј«ќ¬ј“≈Ћ№Ќќ≈ ”„–≈∆ƒ≈Ќ»≈ ¬џ—Ў≈√ќ ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќќ√ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я —јћј–— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… ”Ќ»¬≈–—»“≈“ ѕ—»’ќЋќ√»„≈— »… ‘ј ”Ћ№“≈“  афедра общей психологии и психологии развити€ ј. ё. јгафонов  ќ√Ќ»“»¬Ќјя ѕ—»’ќћ≈’јЌ» ј —ќ«ЌјЌ»я, »Ћ»  ј  —ќ«ЌјЌ»≈ Ќ≈ќ—ќ«ЌјЌЌќ ѕ–»Ќ»ћј≈“ –≈Ў≈Ќ»≈ ќЅ ќ—ќ«ЌјЌ»» —амара »здательство ”ниверс групп 2006 ѕечатаетс€ по решению –едакционно-издательского совета —амарского государственного университета ”ƒ  159. ЅЅ  88. ј...ї

Ђћ»Ќ»—“≈–—“¬ ќЅ–ј«ќ¬јЌ ћ ¬ќ Ќ»я » Ќј” » ” ” –ј»Ќџ ƒќЌ≈÷ »… Ќј÷»ќЌјЋ№ … №Ќџ… ”Ќ»¬≈–— —»“≈“ яЌ ќ¬— »… Ќ.ј., ћј ќ√ќЌ ё.¬., –яЅ„ … „»Ќ ј.ћ. »ЌЌ Ќќ¬ј÷»ќЌЌЌџ≈ »  Ћј ј——»„≈— » “≈ќ–»» »≈ »  ј ј“ј—“–ќ‘ » Ё ќЌќћ» »„≈— »’    –»«»—ќ¬ Ќаучное и издание ƒонецк Ц ”ƒ  515.164.15+517. янковский Ќ.ј., ћакогон ё.¬., –€бчин ј.ћ. »нновационные и классические теории катастроф и экономических кризисов: ћонографи€ / под ред. ћакогона ё.¬. Ц ƒонецк: ƒонЌ”, 2009. Ц 331 с. јвторы: янковский Ќ.ј., (введение, п.1.3, 1.4,...ї

ЂЌ.ѕ. –ыжих ћониторинг медиаобразовательного ресурса как средства социокультурного развити€ воспитанников детских домов “аганрог 2011 г. ”ƒ  37,159,316 ЅЅ  74,88,605 – 939 –ыжих Ќ.ѕ. ћониторинг медиаобразовательного ресурса как средства социокультурного развити€ воспитанников детских домов ¬ насто€щей монографии рассматриваютс€ вопросы мониторинга медиаобразовательного ресурса как средства социокультурного развити€ воспитанников детских домов. јвтором анализируютс€ теоретические подходы к данной...ї

Ђћинистерство образовани€ и науки –оссийской ‘едерации  азанский государственный технический университет им.ј.Ќ.“уполева ќќќ ”правл€юща€ компани€  Ё–Ц’олдинг “≈ѕЋќќЅћ≈Ќј »Ќ“≈Ќ—»‘» ј÷»я “≈ѕЋќќЅћ≈Ќј ».ј. ѕќѕќ¬ ’.ћ. ћј’яЌќ¬ ¬.ћ. √”–≈≈¬ ‘»«»„≈— »≈ ќ—Ќќ¬џ » ѕ–ќћџЎЋ≈ЌЌќ≈ ѕ–»ћ≈Ќ≈Ќ»≈ ѕ–ќћџЎЋ≈ЌЌќ≈ ѕ–»ћ≈Ќ≈Ќ»≈ “≈ѕЋќќЅћ≈Ќј »Ќ“≈Ќ—»‘» ј÷»» “≈ѕЋќќЅћ≈Ќј ѕод общей редакцией ё.‘.√ортышова  азань ÷ентр инновационных технологий ”ƒ  536. ЅЅ  31. ѕ ѕод общей редакцией проф. ё.‘.√ортышова –ецензенты: докт.техн.наук,...ї

Ђћ»Ќ»—“≈–—“¬ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я » Ќј” » ” –ј»Ќџ ’ј–№ ќ¬— јя Ќј÷»ќЌјЋ№Ќјя ј јƒ≈ћ»я √ќ–ќƒ— ќ√ќ ’ќ«я…—“¬ј Ќ. я.  рижановска€, ћ. ј. ¬отинов ќткрытые архитектурные пространства центра ’арькова ћонографи€ ’арьков ’Ќј√’ 2010 ”ƒ  [711.61:712.253](477.54) ЅЅ  85.118(4”кр-4’ар)  82 –ецензенты: ƒоктор архитектуры, профессор, зав. каф. ƒј— ’√“”—ј ћироненко ¬. ѕ. ƒоктор архитектуры, профессор ’Ќј√’ Ўубович —. ј. ћонографи€ рекомендована к изданию ”ченым —оветом ’арьковской национальной академии городского...ї

Ђ÷ентр проблемного анализа и государственноуправленческого проектировани€ ѕравовое противодействие расовой, национальной, религиозной дискриминации ћосква Ќаучный эксперт 2009 ”ƒ  341.215.4 ЅЅ  67.412.1 ѕ 89 јвторский коллектив: ¬.». якунин, —.—. —улакшин, ¬.Ё. Ѕагдасар€н, ј.¬. Ѕутко, ћ.¬. ¬илисов, ».ё.  олесник, ќ.¬.  уропаткина, ».Ѕ. ќрлов, ≈.—. —азонова, ј.ё. ярутич ѕравовое противодействие расовой, национальной, религиозной ѕ 89 дискриминации. ћонографи€ Ч ћ.: Ќаучный эксперт, 2009. Ч 224 с....ї

ЂЌ.‘. √ЋјƒџЎ≈¬, “.¬. √ЋјƒџЎ≈¬ј, —.». ƒ¬ќ–≈÷ »…, —.Ѕ. ѕ”“»Ќ, ћ.ј. ”Ћ№яЌќ¬ј, ё.ј. ‘≈–јѕќЌ“ќ¬ –≈√≈Ќ≈–ј“»¬Ќџ≈ ѕ–ќƒ” “џ Ќќ¬ќ√ќ ѕќ ќЋ≈Ќ»я: “≈’ЌќЋќ√»я » јѕѕј–ј“”–Ќќ≈ ќ‘ќ–ћЋ≈Ќ»≈ ћонографи€ ћосква »здательство ћашиностроение-1 2007 ”ƒ  661.183:546.32-39+546.41-36 ЅЅ  Ћ113.2 –177 –ецензенты: ƒоктор химических наук, профессор ¬оронежского государственного университета √.¬. —еменова ƒоктор технических наук, профессор —анкт-ѕетербургского государственного технологического института (технического...ї

Ђѕ≈“≈–Ѕ”–√— ќ≈ ¬ќ—“ќ ќ¬≈ƒ≈Ќ»≈ Ёлектронна€ библиотека ћузе€ антропологии и этнографии им. ѕетра ¬еликого ( унсткамера) –јЌ http://www.kunstkamera.ru/lib/rubrikator/03/03_05/978-5-85803-443-8/ © ћјЁ –јЌ Ёлектронна€ библиотека ћузе€ антропологии и этнографии им. ѕетра ¬еликого ( унсткамера) –јЌ http://www.kunstkamera.ru/lib/rubrikator/03/03_05/978-5-85803-443-8/ © ћјЁ –јЌ –ќ——»…— јя ј јƒ≈ћ»я Ќј”  ћузей антропологии и этнографии им. ѕетра ¬еликого ( унсткамера) ё. ё.  арпов, ≈. Ћ.  апустина √ќ–÷џ...ї

Ђ–оссийска€ јкадеми€ Ќаук »нститут философии Ѕуданов ¬.√. ћ≈“ќƒќЋќ√»я —»Ќ≈–√≈“» » ¬ ѕќ—“Ќ≈ Ћј——»„≈— ќ… Ќј” ≈ » ¬ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»» »здание 3-е, дополненное URSS ћосква —одержание 2 ЅЅ  22.318 87.1 Ѕуданов ¬ладимир √ригорьевич ћетодологи€ синергетики в постнеклассической науке и в образовании. »зд. 3-е дополн. - ћ.: »здательство Ћ », 2009 - 240 с. (—инергетика в гуманитарных науках) Ќасто€ща€ монографи€ посв€щена актуальной проблеме становлени€ синергетической методологии. ¬ ней проведен обсто€тельный...ї

Ђјкадеми€ искусств ”краины »Ќ—“»“”“ ѕ–ќЅЋ≈ћ —ќ¬–≈ћ≈ЌЌќ√ќ »— ”——“¬ј јлексей Ѕосенко —Ћ”„ј…Ќјя —¬ќЅќƒј »— ”——“¬ј  иев ’имджест 2009 ЅЅ  87.3(4) ”ƒ  101.2 Ѕ 85 Ѕќ—≈Ќ ќ ј. ¬. —лучайна€ свобода искусства / »нст. проблем совр. искусства јкад. исЅ 85 кусств ”краины. Ч  .: ’имджест, 2009. Ч 584 с. ISBN 978-966-8537-68-4 ћонографи€ —лучайна€ свобода искусства представл€ет собой самодвижущеес€ развитие текста, хот€ и звучит, антифоном переклика€сь с предыдущими произведени€ми автора и отзыва€сь им. Ёто...ї

Ђ¬ “≈Ќ» Ќ≈‘ќ–ћјЋ№Ќќ—“№ Ќј –ќ——»…— ќћ –џЌ ≈ “–”ƒј ѕод редакцией ¬.≈. √импельсона и –.».  апелюшникова »здательский дом ¬ысшей школы экономики ћосква 2014 ”ƒ  331.5 ЅЅ  65.24 ¬11 јвторский коллектив: ¬ишневска€ Ќ.“. (гл. 11); √импельсон ¬.≈. (введение, гл. 1, 2, 3, 4, 7, заключение); «удина ј.ј. (гл. 3, 10);  апелюшников –.». (введение, гл. 1, 2, 4, 7, заключение); Ћазарева ќ.¬. (гл. 9); Ћукь€нова ј.Ћ. (гл. 8, 11); ќщепков ј.ё. (гл. 5); —лонимчик ‘. (гл. 6, 7) –ецензент: кандидат экономических...ї

Ђ‘едеральное агентство по образованию √осударственное образовательное учреждение высшего профессионального образовани€ –€занский государственный университет имени —.ј. ≈сенина ќ.—. ‘едотова »Ќ“–ќ—ѕ≈ ÷»я ѕ≈–—ќЌј∆ј јЌ√Ћќя«џ„Ќќ… ’”ƒќ∆≈—“¬≈ЌЌќ… ѕ–ќ«џ Ч Ќќ¬јя  ј“≈√ќ–»я “≈ —“ј ћонографи€ –€зань 2009 ЅЅ  81.432.1 ‘34 ѕечатаетс€ по решению редакционно-издательского совета √осударственного образовательного учреждени€ высшего профессионального образовани€ –€занский государственный университет имени —.ј....ї

Ђћосковский государственный технический университет им. Ќ.Ё. Ѕаумана ћ.Ѕ.  аменарович ѕ–ќЅЋ≈ћџ ѕ–ќ—“–јЌ—“¬ј » ¬–≈ћ≈Ќ» ћонографи€ ћосква »здательство ћ√“” им. Ќ.Ё. Ѕаумана 2004 ”ƒ  1‘ ЅЅ  15.11  18 –ецензенты: зам. зав. кафедрой “ќ–Ё ћосковского государственного института радиотехники, электроники и автоматики (технического университета), д-р техн. наук, профессор Ќ.ѕ. ≈саулов, ѕрезидент  –ќ Ќ“ќ –јѕЁ, д-р техн. наук Ѕ.ѕ. —адковский  18  аменарович ћ.Ѕ. ѕроблемы пространства и времени: ћонографи€....ї














 
© 2013 www.diss.seluk.ru - ЂЅесплатна€ электронна€ библиотека - јвторефераты, ƒиссертации, ћонографии, ћетодички, учебные программыї

ћатериалы этого сайта размещены дл€ ознакомлени€, все права принадлежат их авторам.
≈сли ¬ы не согласны с тем, что ¬аш материал размещЄн на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.